5月29日，A股三大指数集体下挫，高开低走行情令不少投资者措手不及。截至收盘，沪指下跌0.73%，报4068.57点；深证成指下跌1.81%，报15575.13点；创业板指下跌2.11%，报4037.95点，科创50指数更是大跌5.04%，北证50指数下跌3.24%。全市场成交额达到3.34万亿元，较前一交易日放量3535亿元，近3900只个股下跌，场内亏钱效应明显扩散。
盘面上，科技成长股成为今日杀跌的主力。半导体产业链全线回调，AI算力、商业航天、光伏逆变器等题材跌幅靠前。华天科技、晶方科技、士兰微等多股跌停，中芯国际、寒武纪、华虹公司跌超5%。多位市场分析人士指出，以半导体芯片为首的科技股近期积累了较大涨幅，短期涨幅透支后技术性回调在所难免。今日芯片股跌幅超过9%的家数超过40家，做空动能得到了相当程度的释放。
与此同时，防御性板块逆势走强，形成明显的跷跷板效应。大消费板块集体爆发，白酒、零售方向领涨，酒鬼酒、东百集团、百大集团、茂业商业等涨停。电力板块持续走高，华能蒙电5天3板，晋控电力、江苏国信、深南电A、粤电力A涨停。房地产板块也出现反弹，香江控股实现5连板，万科A涨停。
从更宏观的视角来看，杠杆资金近期加速涌入A股，成为市场的重要增量资金来源。数据显示，截至5月25日，A股市场融资余额达到29035.4亿元，历史上首次突破2.9万亿元关口。仅2026年以来，融资余额累计增长超过3700亿元，5月份以来的增量便超过2000亿元。融资资金的大规模流入，一方面反映出投资者对A股后市行情的高度看好，另一方面也意味着市场杠杆率正在悄然抬升，潜在波动风险随之加大。
需要引起高度关注的是，场外配资活动在国家层面一直属于明令禁止的违法行为。就在5月22日，中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，明确将非法跨境经营证券期货基金业务活动的境外机构、协助境外机构非法跨境经营的境内关联合作主体、以及在境内违规发布营销信息的互联网平台和自媒体列为整治对象，计划经过2年集中整治实现“坚决取缔非法、稳妥清理存量”的整治目标。这一重要政策的出台，彰显了监管部门对于规范杠杆交易、维护资本市场健康秩序的坚定决心。
对于广大投资者而言，在市场波动加剧的当下，务必保持理性投资心态。投资者应优先通过持牌正规券商渠道开展投资，切勿轻信“高杠杆配资”“稳赚不赔”等夸大宣传，远离非法场外配资活动，守护好自身资金安全。
展望后市，机构普遍认为AI仍是下半年市场核心主线，但随着PPI转正及政策效应释放，A股整体盈利修复有望加速，市场将从“估值修复”逐步转向“业绩验证”。招商证券策略研报指出，近期市场呈现“虹吸效应”极化特征，高位板块短期扰动加剧，但中期来看，政策层面对“稳定和增强资本市场信心”的指引将支撑市场震荡中枢逐步上移。在市场结构性分化加剧的背景下，投资者更应坚持合规投资理念，方能在波动的行情中行稳致远。
