中国巨石（600176），公司位于浙江省嘉兴市，主要从事玻璃纤维及制品的生产、销售。
公司是产能规模全球第一的玻璃纤维生产企业，成立于1993年，控股股东为中国建材。
公司目前拥有浙江桐乡、江西九江、四川成都、埃及苏伊士、美国南卡五个生产基地，已建成玻璃纤维大型池窖拉丝生产线20多条，玻纤纱年产能达200万吨。
公司通过“产能扩张+科技创新”双轮驱动，打造业务新增长点。公司产能储备和在建项目储备充足，受益于玻纤及制品国内下游需求旺盛，近些年公司营收规模不断扩大。在科技创新方面，公司致力于从“巨石制造”转变“巨石智造”，推动技术结构不断升级，支撑产品结构不断优化，引领复合材料行业发展。
公司由于具有规模优势、产业链整合优势和地理优势，上下游议价能力提升，原材料采购成本降低。公司通过大型池窖建设、大漏板加工、纯氧燃烧、浸润剂和玻璃配方等核心技术升级，在成本控制、产品质量等方面具备较强优势，盈利能力行业领先。
总体来看，公司作为全球玻纤王者，成本优势明显，产能投放仍有增量，较同行可享受一定估值溢价。同时，玻纤行业、巨石自身弱化周期影响，估值中枢有较大提升空间。
从财务上看，公司净资产收益率从前两年的14%提升到近两年的30%左右，盈利能力大幅提升。公司营收和净利润近几年出现大幅增长。公司的销售毛利率和总资产周转率近两年均出现较好的回升。公司现金流和资产负债多年保持在相对健康的状态。
公司2022年一季度净利润增长72%，符合市场预期。
公司股票目前8.7倍的动态市盈率，639亿的总市值，动态估值不是很高。
风险注意事项：宏观经济下行，行业产能投放节奏不及预期，燃料价格大幅波动。
