券商研报是我们分析个股的重要参考资料，其中不乏有价值的信息，也有很多坑，比如一味的吹嘘有多好，却对问题轻描淡写甚至避而不谈；比如业绩预测与实际结果差距甚远；甚至有些研报本身就是带着不可告人的目的，配合割韭菜用的。
尽信研报，不如无研报，如何在阅读券商研报时找出有价值的信息，同时避免被误导掉坑里，是投资路上的必修课。
首先，我们需要对研报有一个客观的认知：
1.研报是由券商研究所的研究员（或称之为分析师）写出来的，其主要受众群体不是散户，而是基金、保险公司等机构，是给基金经理提供的针对上市公司基本面研究的参考。
2.上市公司是券商的金主之一（投行部门），这是券商倾向报喜不报忧的原因，而且在我国的zz环境和舆论环境里，唱空是zz不正确的、不受欢迎的，所以他们也没必要吃力不讨好，券商从跟踪分析一个公司，到不再跟踪，其实就可以理解为低于他的预期/逻辑有变、不再看好，基本上不会明着说看空。
3.写研报对研究员而言，就是一份工作而已，跟我们这些打工人一样，每研究员的水平有高低，态度有认真有敷衍，研报难免良莠不齐。而且从行业到公司，状态都是一直在变化的，其研报只是基于当时获取到的信息得出的分析，即便当时是非常准确的，那么随着时间的推移，必然也会产生或多或少的偏差。
虽然有各种各样的问题，研报对我们了解上市公司的基本面仍然是必不可少的，我们看研报的重点是：
1.公司及行业的基本情况的分析
我们在做基本面投资前，需要对行业和公司有基本的了解，例如行业的特点、行业空间、上下游关系、竞争格局等等；也需要清楚公司的发展战略，公司的市场份额、公司的核心竞争力等等；公司的年报中通常包含部分信息，券商研报（特别是深度研报）中一般都会有这方面的内容，而且这类信息属于客观资料，一般来说不太会有所偏颇。
2.推荐逻辑
股价的变化是由很多因素驱动的，可能是由销量驱动的，也可能是有售价驱动的，可能是周期波动引起的，也可能是公司竞争力提升驱动的，我们需要从研报里面看到对驱动因素的分析，再结合自己的分析印证，找出关键的驱动力，以分析和跟踪其强度和可持续性。
3.财务预测
财务数据是估值的基础，盈利几何，成长性究竟有多高，这都需要财务预测来定量的分析。
但做财务预测是非常专业的事情，我们绝大多数散户并不具备这个专业能力，券商研究报告都会提供比较专业的财务预测，可以供我们参考，但是财务预测很容易出现比较大的偏差，因为本身影响因素多、难度比较大，加上很多预测也是坐在办公室按计算器、拍脑袋给出来的，虽然比我们散户要专业，但很难精准，一般需要多看几家，综合起来看，相对偏差小点。
研报里面最不值得看的是什么呢？是目标价和评级，目标价虚高是标配，评级不是买入就是增持，不看也罢，可千万别因为券商给了一个多少的目标价，就真的以为有多大的上升空间，谁信谁掉坑。
