本周沪深两市成交额连续五个交易日维持在1.8万亿元上方，融资融券余额同步攀升至2.3万亿元的阶段性高位。一个显著特征是，场外网络配资平台的活跃度较上月激增四成，尤其在AI算力、CPO光模块及液冷服务器方向，配资资金的成交占比已从年初的3.2%上升至7.8%。
以中际旭创为例，该股本周日均成交额达到86亿元，其中通过非券商渠道的杠杆交易量估算超过12亿元，单周换手率高达47%，刷新该股上市以来的纪录。盘后龙虎榜数据显示，多路游资席位与配资通道的协同买入痕迹明显，而机构专用席位则呈现净卖出状态，买卖双方分歧达到极致。
另一只备受配资资金追捧的标的是工业富联。其在周三大涨6.4%的行情中，分时成交明细显示单笔金额在50万元至200万元之间的密集买单占比达到31%，显著高于过去三个月的平均水准。配资平台提供的最高12倍杠杆，使得部分账户在单日波动超过5%时便触发强平，但新增入场资金仍源源不断。
从配资利率观察，周内主流平台的月息已从1.2%上调至1.8%，部分针对创业板及科创板的专项配资产品甚至给出日息0.08%的报价。资金成本抬升并未抑制需求，某头部配资平台的客服系统显示，申请开通额度在500万元以上的客户等待审核时间已延长至48小时，而一周前这一流程仅需6小时。
值得留意的是，监管层本周已对三家涉嫌违规接入券商交易接口的科技公司启动现场检查。相关消息在周四午间传出后，AI板块指数一度回撤2.1%，但尾盘半小时内配资资金再度涌入，将跌幅收窄至0.3%。这种快速修复的走势，反映出当前杠杆资金对高位题材的承接意愿仍然强烈。
个股层面，光迅科技连续三日涨停，期间换手率累计达到58%。其融资余额单周增加9.7亿元，而同期通过配资渠道估算的增量资金约为融资余额增幅的1.6倍。这种双重杠杆叠加的效应，使得该股在周五早盘出现剧烈震荡，盘中振幅一度达到11.8%，最终收涨2.4%，留下长下影线。
从风险指标看，全市场配资账户的平均维持担保比例已从月初的285%下滑至241%，逼近部分平台设定的230%警戒线。若下周指数出现单日超过2.5%的调整，预计将有超过8000个配资账户面临补仓或强平压力，这或引发局部流动性踩踏。
展望后市，多家配资平台已开始主动收缩单票持仓集中度，将单一标的的投资上限从总资产的40%下调至25%。同时，针对次新股及ST板块的配资申请被普遍拒绝，资金正加速向业绩确定性较高的算力硬件龙头汇聚。这种结构性分化，意味着即便大盘指数维持震荡，强势个股的波动幅度仍将显著放大。
