周末的消息面不太妙，市场上又开始人心惶惶。不过本轮市场从4月底的2863涨到了周五的3284点，有一个较大幅度的调整是非常正常的。笔者依然看好调整在3150-3200一线结束的观点不会改变，乐观情况下可能连3200点都不会触碰。
美国通胀超预期事件点评
美国最新公布的5月CPI同比高达8.6%，为近40年以来新高。消息一出，市场对于美联储加息的预期陡增，股市暴跌。其实这事在周四的美股尾盘就已经有反应，有部分消息认为5月CPI可能超预期，但是没有想到高达8.6%。但是，有一件事情很诡异，就是黄金和石油在周五同样大涨，这是为什么呢?
其实笔者已经说过很多次美国的加息缩表策略恐怕很难改变当前的通胀局面，通胀的关键问题在于俄罗斯的原材料供应受阻导致基础资源品全线暴涨，俄乌冲突一天不结束，对俄罗斯的制裁一天不放松，欧美国家的物价问题就很难改变。其次是我国在上半年连续受到疫情影响出口成本抬高，间接带动了美国的基础生活用品上涨。仅凭美国加息很难改变当下的局面，当然这会有一定的促进作用，但不是决定性的。
周五晚间华尔街分析师将美联储在6,7月份的加息组合预期调整为50+75,6月份加50个基点的概率几乎为百分百，7月份加75个基点的概率为百分50，之前为0。对于9月份的加息，目前预期为50个基点，这是要彻底跟通胀干到底的节奏。笔者担心加息可能还没抑制住通胀，首先就把美国的经济整崩了。如此看来，纳斯达克跌破一万点也只是时间问题了。
但是，周五有一批股票在美股一枝独秀，就是我们的中概股。美国现有的一个有效抑制通货膨胀的手段实际上是削减对华关税，最近炒的沸沸扬扬，目前来看拜登政府削减对华关税的可能性是非常大了，而且力度也会很大。加上我们目前正处于复工复产周期，盈利预期回升的阶段。周五外资继续流入过百亿资金，接下来A股倒是有可能在调整过后继续走出独立上升的走势。对这一点大家不必过度悲观，我们的关键还是看国内疫情发展情况。
5月社融数据点评
2022年5月份社融增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元;新增人民币贷款1.89万亿元，比上年同期多增3920亿元;货币供应量M1、M2分别同比增长4.6%、11.1%，增速较上月末分别低0.5个和高0.6个百分点。
5月的社融分项数据我就不贴了，大家可以自行百度。总结来说5月的社融是略超预期的，主要原因在于企业的借贷信心有所恢复，当然这里面恐怕也有很多是银行下达的硬指标任务，但居民这一块的信心恢复仍然有很大困难，可能最主要原因还是上海没有完全解封，得看全国什么时候能恢复自由通行的状态再做决定。
社融的放水既是经济回暖的先行指标，同时也给股市提供了充裕的流动性，所以笔者在5月下旬不断告诉大家市场即将开始拉升的原因就在于此。目前大部分的股票都实现了从底部上涨20%-30%的预测观点，接下来调整过后仍然会有很好的投资机会给到股民，弥补大家上半年的亏损。
笔者认为对于股市未来的走势仍然要保持乐观，短期可能会有一个调整，主要还得看北京上海的疫情发展情况，关键问题是北京是否会像上海一样出现极端情况。从中长期来看，企业的盈利预期修复仍在继续，经济刺激政策仅仅只是开了个头，年内顺利的情况下向上继续修复3500点的概率依然不小，不必太过于担心市场短期的波动。
