今天，我们再聊一个机会?保险股是机会吗?
一、保险行业是成熟型行业吗?
我们在分析一个行业之前一般都会先判断，这个行业处在了哪个发展阶段上。
比如说——
银行业是成熟期行业;
新能源车是成长期行业;
氢能源是萌芽期行业;
成长型，有成长型的景气度分析;
成熟型，有成熟型的估值分析;
萌芽期，有萌芽期的造梦分析…
提到保险，大家有没有这种感觉，好像总是把它和银行放在一起，业务相似(息差)、走势相似(与国家宏观政策相关呈现周期走势)，总感觉它和银行一样，也是一个成熟型行业。
但，保险是成熟期行业吗?
不是!它是一个萌芽阶段已结束，向成长阶段发展的行业，但当下进入了一个转型平台期。
怎么看出来的?
两个指标：1.保险密度;2.保险深度。
保险密度是计算出来的人均保险费额;保险深度是保费收入与国内生产总值(GDP)之比。
作为新兴市场，近年来，我国大陆地区的保险渗透率一直处于上升通道中，从中长期角度看，我国处于新兴市场向成熟市场转换的阶段，与成熟保险市场仍存在着明显的差距。
所以，不算成熟市场。但是，我们又不能不承认，保险从0到1、从无到有的萌芽阶段已经走完，行业渗透率提升的初期红利基本消失。
根据慧保天下统计，我国重疾保单数已经达到3亿，商业保险覆盖率达到43%，从有效可购买人群的角度来看人数较为饱和。
看到另外一个更加神奇的数据：中国有过保险从业经历的人数7500万人，每11个劳动力就有1人从事或者正在从事保险行业!
过往的人海战术(增员=出单)持续有效的背景，使得公司紧盯代理人数量的发展。
当人口红利逐渐消失，增员难度加大，同时在外部环境(疫情影响居民收入和消费意愿)和内部竞争的冲击下，销售难度升级使得代理人产能出现了下滑，代理人“亲情变现”式的销售到达瓶颈期。
也就是说，保险从无到有的全面性发展阶段已经过去了，从有到多、到好的结构性发展是未来保险的布局主线，当下恰恰是转型的平台期。
二、保险是上半年走势最惨的行业
中长期来看，保险处于转型期，而转型是个持久战，我们无法说，很快中长期因素就可以出现改善;
短期来看，2020年下半年NBV基数较低，随着各项短期负面因素的逐步改善，在低基数下，2021年下半年有望迎来同比增速的改善。
保险两大业务，财险、人身险。
1.财险
目前主力是人身险，因为财险综合成本率极高，一直处于盈亏平衡状态。
财险核心是车险，当下正在大力发展新能源车，新能源车商业保险在上个月刚刚出炉，新能源车险需求增长，有望带动综合成本率的下降以及车险需求的增长。
这或许是财产险领域的一个短期机会。
2.人身险及年金险
在银行存款利息压降的背景下，大额存单、定期存款、结构性存款这种保本型产品的利率不断下滑，例如工行把三年期大额存单利率由3.85%调降至3.25%，而保险的利率可以维持在这些产品以上，有望成为保守人群的新选择。
老龄化背景下，国家支持第三支柱的发展，在纳税及政策支持下，相关领域或许也会存在一定的机会。
三、估值极低+技术反转
说起来，保险行业是上半年股价走势最惨的行业了。
估值(PE)也在一次又一次创下新低，今年5月，直接突破保险估值下行线。短期看估值+趋势。
估值上已经满足了我们对保险行业的关注要求——
技术面也有止跌反转的趋势——
高低切换下，保险行业或许会迎来一波估值回升的机会。
