上周美联储加息75个基点，表明抑制通胀的决心，大宗商品纷纷回落。
短期零部件将受益于原材料成本下降，中长期看好海上风电将成为风电发展新方向。
短期：零部件将受益于原材料成本下降
风电零部件产品通常有以下两个特点：
（1）产品价格相对刚性，往往年度价格落地后基本没有大的调整空间；
（2）原材料在产品成本中占比较大（天顺风能占比达87%），特别是钢铁价格上涨影响，容易导致成本迅速提升；
近期大宗商品价格开始出现下降势头，反而提供了企业盈利的弹性。
由于风电零部件企业一季度业绩受成本影响较大，假设直接材料价格下跌10%的情况下，主要风电零部件公司业绩都会出现较大的向上弹性。
中长期：风电发展新方向——关注海上风电
在整个风电行业中，我们认为海上风电将是增长最快的细分领域，目前来看，海上风电的发展具有可开发资源丰富、距离负荷中心较近两个优势。
（1）海缆受益于离岸距离增加；
在风机大型化过程中，大部分风电设备都会由于风机轻量化、紧凑化设计，而使得单位千瓦需求量下滑。
但海缆整体需求量和容量关联度不大，特别是主海缆，主要与风场离岸距离紧密相关。在新开发海风资离岸越来越远的情况下，海缆单位价值量不降反增。
（2）海风塔筒（含桩基）需求量长期也有望增长。
重点公司：零部件弹性大，海上风电增速预计超预期
短期来看，风电零部件企业将受到原材料成本下降、出货逐渐转好的影响，季度业绩环比改善，且由于此前下跌较为充分，因此短期股价弹性较大。
中长期来看，海上风电将是国内风电领域内增长潜力最大，长期增速更快的子领域，在2022年全面实施海上风电平价后，2023年海上风电装机量将恢复增长。
