近两周大盘集体反弹，除了大金融没什么动静以外，去年的明星们基本都表现不错。
白酒很巧的从笔者开始正经推荐白酒的第二天开涨，到现在，涨幅大概20%。
>>> 不会买，买白酒!<<<
当然，跟光伏和新能源车板块比，这个涨幅很不够看，但是这种后视镜视角意义不大，总有涨停的股，涨幅好的基金，跟考试成绩一个道理，重点不是别人考了多少，而是我们这道题为什么做错了。
当时写白酒，质疑还是比较多的，有的觉得估值高不安全，有的觉得大幅加息就在眼前不应该现在入市。
当时的逻辑其实不复杂，白酒利润高，高端白酒很稀缺，茅台该涨价了。
利润高，白酒行业的平均毛利在80%以上，茅台的毛利更是达到90%以上，全行业的净利率也长期维持在30%以上。
白酒很稀缺，特别是高端白酒，陈年的酒窖只有那么多，除非能梦回明朝多开几个窖，那么未来高端白酒的总量就是一定的。
假设现在白酒的市场格局不变，再假设咱们人均GDP人的会翻一番，大家的钱多了，这个需求很强烈的东西产量没变，那么价格会怎么变化?
物以稀为贵。
还有一个，茅台作为行业旗帜的提价预期。
现在离飞天茅台上次提价已经过去了6年，按照5年一提价的逻辑，加上茅台本年定下的业绩目标，三季度完成提价的可能性越来越大。
其实，上面这三个因素，如果只是单出现在某个季度或者某个财年，那并不能吸引笔者买。
毕竟，新能源，半导体，还有很多周期股，去年的利润都很高，预期前景也都很好，估值现在其实跟白酒的百分位差不多(除了新能源车)，为什么 笔者就不敢买呢?
因为白酒的这些数据，是长期的趋势，而新能源，刚爆发。
长期的高毛利，佐证了稀缺性，长期的稀缺性，才能保持未来的竞争力，而长期的竞争力，才能带给股东源源不断的现金流。
《巴菲特致股东的信》中说，我们持有的股票如果长期停止交易，没有了股票报价，而你手里的股票不会令你睡不着觉，这就是好公司的好股票。
如果有茅台的股票，即使明天开始未来5年内A股停止交易，你也不会慌，因为你知道茅台不需要靠A股融资扩张，手上有大量的现金可以用，也没有负债，没了A股对大家买茅台喝茅台几乎没有任何影响。
可是，如果是赛道股，就很难保持这样的淡定了。
没有股市，赛道去哪里融资?
没有人炒作，赛道股到底值多少钱?
不能交易，万一业绩暴雷我怎么抛售?
上面这三个问题其实没有一点原创性，过去的一年多里，我们就是看着房企在演绎着这个故事。
曾几何时，房子本身的建安成本不重要，炒到多少钱才重要。
房企不需要有健康的现金流，加杠杆扩张拿地才重要。
现在呢?
跟一个月前比起来，白酒的股价都涨了不少，可是上面说的三个优势，并不因为股价涨了就变了，跟股价毫无关系。
所以，昨天有人问自己白酒赚了24%已经出了是不是跑早了。
笔者觉得，这玩意儿，没有早晚之分，毕竟，没人知道明天是涨是跌。
但是，对于实盘，笔者只会在沪深300估值达到90%以上的时候才考虑调仓，而且即使那个时候，白酒基金可能也是笔者最不愿意出售的一只基金，除非真的有很低估的好标的。
