最近股市大跌，我今天写好了怎么抄底的稿子，想先分享给大家。
很多股票今年都遭遇了戴维斯双杀，来看看股价下跌有多么恐怖：
中国恒大，踩了地产融资的三条红线，在资金链面临断裂的压力下，股价从最高点的27元跌到2.8元，跌幅接近90%!
豪悦护理，生产婴儿和成人纸尿裤，高速增长没能延续，股价从最高点的164元跌到51元，跌幅接近70%!
中公教育，全国扩张的节点遇上疫情，以及市场对教育行业政策的担忧，股价从最高点的43元跌到12元，跌幅达到72%!
爱康医疗，冠脉支架集采后大幅降价，随后骨科被纳入集采，市场担忧骨科也会大幅降价，股价从最高点的27元跌到9元，跌幅接近70%!
同样是大幅下跌，为什么我们选择的是中公教育、爱康医疗，而不是中国恒大、豪悦护理这些企业呢?
一摔就碎的企业
抄底前最需要考虑的是什么?当然是股价能不能反弹回去!一个瓷猫从桌子上摔到地上，直接就碎了，再也没办法还原，而一个有生命的猫，即使从桌子上摔下去，它也能自己再跳回桌子上。
所以当遇到股市行情不好，大部分股票都惨烈下跌时，并不是看谁跌得多就抄底谁，也并不是看谁名头响亮就抄底谁，还得选那个能活着跳回桌子上的股票!
恒大这次还能跳回桌子上吗?大概率是要碎了。上一年恒大债转股损失了在金融机构方面的信誉，今年对供应商的商业票据违约又损失了供应商方面的信誉，最近理财爆雷，更是把自己对员工的信誉都埋葬了。坑了自己的员工，团队还能正常工作吗?耽误了项目建设和销售回款，还能熬过去吗?
恒大现在的状态，就像一只摔到地上的瓷猫一样，已经没办法进行修复了。
业绩很难再爆一次的企业
豪悦护理看业绩好像是一家很牛的企业，营业收入从2016年的4.6亿高速增长至2020年的26亿，扣非净利润更是短短5年提升44倍，从1300万暴增至5.76亿!
现在市值才80亿，相对于2020年的净利润，市盈率不到14倍，多便宜。
大家如果仅仅看到豪悦护理股价大幅下跌，现在估值又非常便宜，就去抄底买入，那可不行。2020年的净利润里面有2亿是防疫产品贡献的，不可持续，而且主营业务也开始下滑。
豪悦护理的主营业务是生产婴儿和成人纸尿裤。2015-2016年，中国有很多国产新兴品牌创立，在发展初期，品牌商没有足够的资金实力同时做品牌、渠道和工厂，于是将生产外包给代工厂豪悦护理，减轻自身资本压力。
代工厂在接第一代产品时，往往能获得非常好的价格，利润丰厚。但是随着产品销量的提升，掌握品牌和销售渠道的企业更具优势，会不断对代工厂压价。
品牌商压代工厂的价格很常见，我们公众号曾经分享和投资过盈趣科技，盈趣给全球第一大烟草巨头代工电子烟产品，第一代的时候一年就赚了10个亿，现在做到第三代了，收入翻倍，利润还在10亿，增收不增利。
代工厂可以不降价吗?不行，不降价客户可以自建工厂，比如豪悦护理的大客户2018年开始自建工厂，2019年给豪悦护理的订单就下降了。反正设备都是来自日本瑞光，生产也是全自动产线，自建工厂并没有太高壁垒。
总的来说，豪悦护理虽然没有恒大的问题严重，但是难以重返高光，国产品牌的萌芽给了一次高速增长的机会，叠加疫情需求产生了一次净利润爆发，未来还是会归回普通，只能赚到微薄的加工费。
躺枪的企业
教育行业的“双减”风暴针对的是小学到高中这一阶段的学科类教育，风暴的中心在好未来、新东方这些企业，我们当然不会去抄底风暴中的企业，赌它能够成功转型。任何企业进行业务转型都是非常艰难的，需要长期的探索和积累。
同样的道理，中公教育在公务员培训积累了足够的经验，有自己的体系，长期稳健增长。如果那么轻易被对手学到，赛道中早就挤满了竞争对手。没有革命性的突破，后发企业很难弯道超车中公教育。
透过现象看本质，职业教育一直都是国家鼓励发展的方向，公务员、教师、事业编更是深受大家喜爱的职业，中公教育所处的赛道非常优秀。
2020-2021年，中公教育的业绩受到疫情影响，目前国内的疫情控制非常好，招生和培训正常进行，未来中公教育的业绩会逐渐恢复。
过分悲观的企业
骨科的研究分享我们做过很多次梳理了，其实逻辑很简单，集采不可能让这些国产龙头企业死掉，还需要它们生产能够植入居民身体内的关键器械。
骨科的情况就属于过分悲观，担心会和冠脉支架一样变成几百块钱，但是经历过几次集采后，政府有了相关经验，能够制定更加合适的方案，医疗器械行业中的企业也有了经验，知道一起合理报价，不恶意破坏市场。
仿制药集采促进了现在创新药的繁荣，骨科集采同样有利于龙头企业减少在销售上的损耗，集中精力于创新上。
对于技术积累丰厚、布局广阔的爱康医疗，我们认为经营业绩是可以恢复的，投资逻辑也是可以恢复的，企业能够继续成长壮大。
总结
根据四个案例相信大家对抄底有所领悟了，我们抄底的对象一定是基本面扎实，业务能恢复以往正常状态的，随着业务的正常开展，业绩才会恢复。同时，我们选的企业还得有可以展望、可以想象的空间，中公教育、爱康医疗都在所属领域中不断延伸，扩大业务范围，已经初见成效，具备持续增长的潜力。
最后，给大家揭秘一下文章开头提到的惊喜--我们组合中的长阳科技要进入今年最火爆的锂电赛道啦!
昨天收盘后，长阳科技一下抛出两份项目规划，用12亿建设年产8万吨光学基膜的生产基地，用6亿建设年产5.6亿平米锂电池隔膜的生产基地。
关于长阳科技的跟踪分析我们写过很多篇文章了，前几天我们还提到，长阳科技出色的团队能够源源不断孵化出新生婴儿业务，这不，锂电隔膜也要出生了，持股的股民朋友们今天可能要喜提涨停!
现在A股锂电隔膜的龙头是恩捷股份，市值接近2700亿，上半年净利润10亿。老二是星源材质，市值450亿，上半年净利润1亿。长阳科技现在市值87亿，上半年净利润0.9亿。如果长阳科技明天涨停了，我们会对隔膜产业进行一些详细研究，然后分享给大家。
