股市刀锋新浪博客介绍一些不起眼的行业,藏着小而美

2022年9月5日20:09:45592

昨天看了个公司,发现最近神奇般走得比较好,一看主业,是运输的,怎么运输的公司也会过得这么滋润呢?最后看了报告,觉得很无语。

大多数的公司之所以赚钱艰难,是因为竞争。但凡有什么玩意很好赚钱,可能很多其他的竞争者就像蜜蜂闻到了蜂蜜的味道,马上扑上来了,所以要维持高毛利是很难的。但是,这家公司就是因为奇葩的原因维持了高毛利。

最主要的原因,就是它是在沿海运送化学品里面的危险化学品。

因为运送的东西它特殊,所以这个行业要增加运力需要交通部来审批的。这些年,沿海危险化学品的运输能力复合增速非常低,低到只有3.5%,而行业的运输需求量增速是8%,行业的运力供给增速还没有行业的需求增速高,这就导致了供需状况由于政策原因而一直不错,一直是紧平衡的状态。对于行业的化工巨头来说,也倾向于找那些有合作历史的,比较放心的合作伙伴。危险化学品运输不是开玩笑,出了事就是大事。

总之,行业里的公司净利率不低,过得很滋润。从长期看,这个行业的增速不高,但从短期看,这个行业依然比较分散,一些头部公司的份额也不高,头部公司的运力增速大大超过平均增速,业绩也维持着不错的增长。分析这个行业的公司比较简单,就看看它有多少船,只要运力增加了,基本上利润就会跟着上。

想起来,笔者已经看了好些这种因为政策而活得很滋润的公司了。之前的呋虫胺,后面的水处理剂,这些都是国家因为环保、安全等原因而限制供给,限制新进入者的行业,而这些生意偏偏占的成本比例不高,所以其客户也能接受。最后这些行业的一些公司就变成了市场空间不大,但依然能成长,盈利能力相当不错的公司,形成了一片虽然长不到天上去、市值总空间有限,但也岁月静好的态势。

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