珠海科瑞思科技股份有限公司，简称：科瑞思（代码：301314）
公司是一家依托自主研发的全自动绕线设备为客户提供小型磁环线圈绕线服务，向客户销售或租赁全自动绕线设备以及向客户销售全自动电子元器件装配线的高新技术企业。小型磁环线圈绕线服务为公司核心业务，该类业务主要面向生产网络变压器和电源电感的磁性元器件生产商，并最终应用于网络通讯、消费电子等领域，重要客户包括经纬达集团、攸特电子、湧德电子等。
1.主要服务和产品情况
（1）全自动绕线设备及小型磁环线圈绕线服务
公司全自动绕线设备绕线和人工绕线的对比情况如下：
报告期内，公司主要为客户提供小型磁环线圈绕线服务，并向客户销售或租赁全自动绕线设备和销售全自动电子元器件装配线，公司主营业务收入按类型分类情况如下：
2.行业的发展情况和未来发展趋势
公司所属行业未来发展趋势取决于其产品的下游运用行业，包括：网络通信、消费电子、汽车电子、安防电子等领域。
目前营收规模比例小，因此公司业务发展速度不仅仅取决于其行业发展速度，最主要取决于自身的核心竞争力和业务拓展速度。这是行业数据所不能够提供和决定的。
3.同行业可比公司
公司所在的小型磁环线圈绕线服务领域目前暂无 A 股上市公司，导致选取的同行业上市公司可比性受到制约。
4.募集资金用途
5.财务分析
2022 年，公司经营业绩整体有所下滑，其中营业收入为 30,664.12 万元，同比下降 18.56%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 9,347.12万元，同比下降 22.02%，主要系 2022 年由于网络变压器行业下游终端需求受全球宏观经济下行、国内疫情反复爆发以及俄乌冲突等黑天鹅事件的不利影响，以及产业链短期的库存周期变化影响，导致发行人绕线业务需求短期有所下滑。同时，2022 年 8 月因酷暑极端天气导致四川省出现电力紧张，公司部分子公司和客户出现限电停产的情况，生产经营受到一定影响。上述因素综合导致 2022 年经营业绩有所下滑。
2023 年 1-3 月业绩预计情况
虽然公司 2023 年一季度业绩预计同比有所下滑，但相比于 2022 年四季度业绩环比将有所增长（主营业务收入环比增长约 13.33%至 25.11%），未来随着上述影响的减弱，网络通讯基础设施投入以及居民消费意愿及水平逐渐提高，下游终端市场需求逐渐回暖，公司对网络变压器绕线服务类客户收入将逐步回升，并随着行业的增长而增长。
6.IPO估值
本次发行价格为 63.78 元/股，该价格对应的市盈率为：22.61 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
截至 2023 年 3 月 14 日（T-3 日），可比上市公司估值水平如下：
发行人目前在A股找不到业务完全一致的同行，因此上述可比上市公司估值对比参考性不大。
发行人的IPO估值市盈率倍数22.61倍对应22年估值市盈率倍数：29.17倍，估值属合理估值上限水平，因此我认为发行人破发风险较小。
7.申购建议及盈利预测
结论：科瑞思（代码：301314）IPO上市估值正常，性价比正常，有较小概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。
预计一签获利：0.3万左右
