浙江万丰化工股份有限公司，简称：万丰股份（代码：603172）
公司主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。
1.主要服务和产品情况
目前公司有高牢度系列、特色系列、常规系列等多个系列上百种分散染料产品及其滤饼，公司主要产品情况如下：
报告期内，公司主营业务收入分产品的构成情况如下表所示：
2.行业的发展情况和未来发展趋势
2018 年至 2021 年，染料工业总产值分别为 687.5 亿元、709.8 亿元、670.5 亿元和 699.3 亿元，销售收入分别为 681.5 亿元、688.3 亿元、609 亿元和和 641.5 亿元
3.同行业可比公司
公司主要竞争对手 2021 年度的染料产品的生产规模如下表所示：
4.募集资金用途
5.财务分析
2021 年度，公司主营业务收入较 2020 年度有所上升，主要原因系：当期我国印染行业经济呈现复苏态势，公司抓住时机积极开拓新市场，公司分散染料的产品销量由 7,508.71 吨增加至 8,601.88 吨，增加幅度为 14.56%。
2022 年度，公司主营业务收入较 2021 年度略有下降，主要原因系当期全球经济下行，下游印染行业不景气，公司各类分散染料产品平均售价较 2021 年度小幅下滑。
2023 年 1-3 月经营业绩预计
6.IPO估值
本次发行价格为14.58元/股，此价格对应的市盈率为：
30.23倍（每股收益按照2022年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）
截至2023年4月21日（T-3日），主营业务及经营模式与发行人相近的可比上市公司估值水平具体如下：
发行人行业基本达天花板，增速慢，22年估值超30倍，合理估值上限，较同行业可比公司估值高，因此我认为发行人有一定的破发风险。鉴于单价低，我选择申购。
7.申购建议及盈利预测
结论：万丰股份（代码：603172）IPO上市估值正常，性价比正常，有较小破发风险，建议申购，我选择申购。
预计一签获利：0.2万左右
