湖南航天环宇通信科技股份有限公司，简称：航天环宇（代码：688523）
公司主营业务专注于航空航天领域的宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品和卫星通信及测控测试设备的研发和制造，主要为航空航天领域科研院所和总体单位的科研生产任务提供技术方案解决和产品制造的配套服务。
1.主要服务和产品情况
报告期内，发行人主要产品及服务集中应用于航空航天领域，按照用途分为宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品、卫星通信及测控测试设备四大板块。公司航天微波通信零部件产品主要如下：
公司其他类型航天零部件产品主要如下：
报告期内，发行人主要产品或服务集中应用于航空航天领域，包括宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品、卫星通信及测控测试设备等四个板块，各板块收入规模及占主营业务收入的比例如下：
2.行业的发展情况和未来发展趋势
商用航空市场方面，根据中国航空工业发展研究中心发布的《民用飞机中国市场预测年报 2021-2040》，预计从 2021-2025 年商用航空市场将进入恢复期的快速增长阶段，以后将保持稳定增长。预计到 2040 年末，中国航空公司客机机队规模将达到 9004 架，其中宽体干线飞机 1,767 架，窄体干线飞机 6,253 架，支线飞机 984 架；中国航空公司货机机队规模将达到 650 架。预计 2021-2040 年间，中国需要补充民用客机 7,646 架，其中宽体客机 1,561 架，窄体客机 5,276 架，支线客机 809 架。
根据 Union of Concerned Scientists（优思科学家联盟，UCS）的统计，截至 2021 年12 月 31 日，中国在轨卫星数量为 499 个，占所有在轨卫星的 10.28%，为世界第二大在轨有效卫星的拥有国；而美国在轨卫星数量为 2,944 个，是中国的 5.9 倍。为了实现航天基础设施建设与经济实力、国际地位的协调匹配，未来中国航天产业仍存在较大的提升空间。中美俄及其他国家在轨卫星情况如下：
3.同行业可比公司
目前国内尚没有与发行人业务结构完全可比的上市公司，为进行同行业的对比，尽量提高数据的可比性，综合考虑业务模式、产品种类、业务区域以及数据的可获得性等因素，选取的同行业可比上市公司或公众公司主要系爱乐达（300696）、三角防务（300775）、广联航空（300900）、新兴装备（002933）及迈信林（688685）。
公司与同行业可比上市公司的营业收入比较情况如下：
公司与同行业可比上市公司的归母净利润比较情况如下：
4.募集资金用途
5.财务分析
2023 年 1-6 月业绩预计情况
公司 2023 年订单充足，研制交付的规模扩大。因此，根据研制交付进度和预计的验收情况，公司合理预计 2023 年 1-6 月营业收入为 10,600.00 到 12,800.00 万元，同比增长 40.18%到 69.28%；预计 2023 年 1-6 月归属于母公司所有者的净利润为 1,500.00到 2,000.00 万元，同比增长 21.26%到 61.68%；预计 2023 年 1-6 月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 750.00 到 1,250.00 万元，同比增长 9.31%到 82.19%。
6.IPO估值
本次发行价格为 21.86 元/股，此价格对应的市盈率为：
77.72 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
截至 2023 年 5 月 19 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：
发行人估值偏高，去年5月份估值31.77亿，刚好过去整整一年，估值已达89亿，这笔投资一年时间即将净赚2倍啊，从这点看，估值肯定偏高，因此我认为发行人仍有一定破发风险。
7.申购建议及盈利预测
结论：航天环宇（代码：688523）IPO上市估值高，性价比较低，有一定破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。
