无锡鑫宏业线缆科技股份有限公司，简称：鑫宏业（代码：301310）
公司主营业务为光伏线缆、新能源汽车线缆、工业线缆等特种线缆的研发、生产及销售。公司产品广泛应用于光伏、新能源汽车、充电枪、充电桩、储能、工业控制设备等领域。
1.主要服务和产品情况
公司主要产品为光伏线缆、新能源汽车线缆及工业线缆
公司光伏线缆产品被广泛应用于光伏电池板、光伏接线盒、光伏连接器及光伏逆变器。
报告期内，公司主营业务收入按产品的构成情况如下:
2.行业的发展情况和未来发展趋势
国家统计局数据显示，国内规模以上电线电缆制造企业主营收入由 2011 年的 1.07 万亿元增长至 2016 年的 1.29 万亿元。此后，由于产业结构调整，行业整体规模小幅下滑。随着我国新能源等行业的发展，电线电缆行业逐渐复苏，截至2022 年，电线电缆行业销售收入达 1.22 万亿元，同比增长 9.38%。
长期来看，在“碳中和”的大背景下，新兴能源行业进入高景气发展期，产业空间巨大，带动全产业链需求迅速扩张。全球范围内发展以光伏为代表的清洁、低碳能源的趋势不变。国际能源署 (IEA) 数据显示，到 2027 年，光伏累计装机量将超越其他所有电源形式。2023-2027 年,全球光伏装机预计新增 1,500GW,年均新增 300GW。根据中国光伏产业协会预测，2023-2025 年有望维持每年 14%左右的复合增长。
光伏产业作为我国的战略新兴产业，是国家重点发展行业。2019 年，国家发改委发布《中国 2050 年光伏发展展望》，报告预计从 2020 至 2025 年这一阶段开始，中国光伏将加速部署: 2025 至 2035 年，中国光伏将进入规模化加速部署时期:2025 和 2035 年，中国光伏发电总装机规模将分别达到 730GW 和3,000GW，到 2050 年，光伏预计成为我国第一大电源，光伏发电总装机规模达到 5.000GW，占全国总装机的 59%。根据中国光伏行业协会的预测 2025 年我国新增装机规模在 90~110GW，年均复合增长率约 14%。
根据 markets and markets 研究报告，全球新能源汽车充电线缆市场预计将保持 31.8%的复合年增长率，到 2025 年达到 10.40 亿美元，中国将是新能源汽车充电线缆的最大市场。
3.同行业可比公司
公司主营业务为光伏线缆、新能源汽车线缆、工业线缆等特种线缆的研发生产和销售。行业内的主要竞争对手情况如下:
4.募集资金用途
5.财务分析
公司 2023 年 1-6 月业绩预计情况具体如下:
6.IPO估值
本次发行价格 67.28 元/股，此价格对应的市盈率为：
46.72 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
截至 2023 年 5 月 18 日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下：
发行人近3年复合增速30%以上，给予四十几倍估值也算可以理解，但终究是高了，且市场给的估值是公司管理层本身的4倍左右且较同行业可比公司估值高太多，因此我认为发行人有一定破发风险。
7.申购建议及盈利预测
结论：鑫宏业（代码：301310）IPO上市估值稍高，性价比正常，有一定破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。
