智飞生物（300122），公司位于重庆市江北区，主要从事疫苗、生物制品研发、生产、销售、推广、配送及进出口。
公司是我国综合实力最强的民营生物疫苗供应和服务商，主要产品为治疗性生物制品和非免疫规划疫苗等。
公司新冠疫苗是目前国内唯一一款获批复条件上市的重组蛋白新冠疫苗，该款疫苗作为序贯加强针以及针对变异株，在临床数据上都表现出优异的有效性。国内推广+出海业务推进，新冠疫苗将继续为公司贡献大量现金流。
除新冠疫苗产品外，公司依靠“自研+代理”打造丰富疫苗产品管线，双轮驱动公司业绩高速增长。
公司独家代理默沙东四价和九价HPV疫苗。目前HPV疫苗在国内还处于供不应求状态，这有望为公司持续贡献业绩。
公司自研的微卡、流脑疫苗系列产品以及23价肺炎球菌多糖疫苗、流感病毒裂解疫苗、人二倍体狂苗、四价流脑结合疫苗等自研重磅疫苗产品逐渐进入收获期，多维产品矩阵有望贡献百亿元以上收入，打造公司第二增长曲线。
从财务上看，公司净资产收益多年保持在40%以上，这个非常优秀。营收和净利润多年保持高速增长。销售毛利率和总资产周转率多年基本保持稳定。现金流情况和资产负债率多年保持在相对健康的状态。
公司预计2021年净利润增长200%-220%。非常优秀，符合市场预期。
公司股票目前21倍的动态市盈率，2152亿的总市值，动态估值不是很高。
风险注意事项：产品批签发或销售不及预期，产品研发获批进度不及预期，新冠以前不确定性。
