上海汽配值得申购吗？10月23日603107上海汽配申购建议

2023年10月23日10:35:24144

公司简介

公司主营业务为汽车空调管路和燃油分配管管等汽车零部件产品的研发、生产与销售。经过三十余年持续的技术开发与生产经验积累，公司已形成了对主机厂产品需求、质量需求和新产品供应需求的快速反应机制，具备了与主机厂共同开干发的整体配套方案设计能力与生产制造能力。

公司获得了国内外众多主机厂白的广泛认可;其中不乏VolkswagenAG、上汽通用、一汽-大众、上汽集团、上汽大众、捷豹路虎、广汽乘用车、一汽丰田、广汽丰田等全球知名主机厂。公司也与联合电子、博格华纳(上海)、纬湃长春等知名汽车零部件供应商建立了稳定的合作关关系，使得“SAAA”品牌知名度以及产品竞争力不断提升。

主营业务构成

分产品收入结构如下：

公司自成立以来，一直从事汽车零部件的生产销售，报告期各年度主营业务收入占公司营业收入的比例均在 95%以上，是营业收入的主要来源。其他业务收入主要是公司材料和模具等的销售收入，占营业收入的比例较小。

从收入构成上看，汽车空调管路和燃油分配管是公司目前销售收入比例最大的产品品类，上述两类产品合计收入占公司主营业务收入的比例稳定在95%以上。2020年度、2021年度、2022年度和2023年1-6 月，上述两类产品的销售收入合计数分别为109,157.19万元、126,418.22万元、152,223.80万元和78,661.35万元。

行业竞争

公司综合毛利率与同行业可比上市公司的比较分析:

公司深耕汽车空调管路领域30余年，目前已形成了对主机厂产品需求、质量需求和新产品供应需求的快速反应机制，是国内少数具备与整车厂商实现同步开发的汽车空调管路供应厂商。2022年公司汽车空调管路产品在国内市场占有率约为14.27%，已成为我国汽车空调管路行业的重要供应商之一。

公司作为独立、专业的汽车零部件生产企业，专注于汽车空调管路、燃油分配管等汽车关键零部件的研发、生产与销售。经过持续的技术创新、新产品开发，公司已具备较强的整体配套方案设计能力与生产制造能力，截至2023年6月末公司在产品和工装设计、加工工艺、产品检测等环节形成了110余项专利技术。

风险揭示

原材料价格波动的风险：公司产品的主要原材料是铝制品、胶管、传感器等电子元器件、不锈钢和硅钢片等。报告期内，公司直接材料成本占公司当期主营业务成本的比重分别为79.77%、78.09%、78.54%和 78.65%，所占比重较高，对公司毛利率的影响较大。

客户相对集中的风险：报告期内，公司合并口径前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为71.02%、64.17%、61.43%和62.31%，公司客户集中度较高。如果公司主要客户需求量下降、将可能给公司的业务、营运及财务状况产生重大不利影响。

募集资金

本次发行募集资金拟投资于以下5个项目:

1、浙江海利特汽车空调配件有限公司年产1910万根汽车空调管路及其他汽车零部件产品建设项目:本项目建设期2年，预计投产后第一年生产负荷达到设计产能的40%，第二年60%达产，第三年全额达产;本项目完全达产后，预计实现年销售收122,129.21万元、年均净利润9,859.44万元。

2、浙江海利特汽车空调配件有限公司年产490万根燃油分配管及其他汽车零部件产品建设项目:本项目建设期2年，预计投产后第一年生产负荷达到设计产能的60%，第二年80%达产，第三年全额达产。本项目完全达产后，预计实现年销售收入47,697.39万元、年均净利润4,250.49万元。

3、浙江海利特汽车空调配件有限公司研发中心建设项目:本项目针对公司的中长期战略发展目标确定了部分前瞻性的研发方向;主要研发项目包括激光焊接工艺在空调管总成制造中的运用研发、易清洗润滑介质用于端末加工的研发、自动化集约化运用型生产技术研发、C02空调系统空调管总成研发、激光焊接在薄壁管上的应用、ECM去毛刺在锻造油轨上的应用。

财务情况

主要财务数据和财务指标