财报能反映企业价值吗？
股票市场的意义之一在于其价格的形成，价格形成，于是价格成为竞争准则，价格的高低变化成为资源配置的信号，进而引导着资源的更为有效地配置。
价格决定着资源的配置，什么决定着价格？短期来看，是交易者双方的买卖，注意是意图的买卖量；什么决定着交易者的意图，在于其掌握的信息的变化。
没有信息优势的交易者可能直接通过盘面或者是跟风，来决定买卖。根据盘面也好，跟风也好，都不是决定股价走势的关键，关键在于信息。而信息的主要来源之一就是财报。这就回到我们开篇提出的问题。
财报反映价值吗？很多人认为，财报并不反映价值，理由简单，因为财报主要是以历史成本为计量属性作为基础而编制的报表，而企业的价值是现实的，我们无法从过去直接推导到现在。这个当然有一定的道理。财报更多的是对企业过去经营的记录，仅此而已。
但是，如果财报仅仅是对企业过去的记录，是不是其作用就单薄了些呢？从过去推测现在与未来，不正是我们很多投资人梦寐以求的事情吗？有经验的有理论指导的投资人，理应通过财报的分析，去推断企业的未来。若如此，财报是不是就可以说是反映了企业的价值呢？或者说，即使不能完全反映，也是可以部分反映企业价值，毕竟企业的过去与现在是密不可分的，而企业的未来与现在是不可分割的。
也就是说，我们做任何决策所依托的机会成本，都不是凭空产生的，过去的数据显然可以成为重要的参考，虽然我们不能直接用历史成本数据来替代机会成本，但是机会成本信息的获得显然需要有数据基础，仅仅是对于过去经营情况进行记录的历史成本信息也是有推测意义的。
从过去到现在，甚至是推测未来，背后因果关系的建立，需要有理论的指导，一个好的财务分析师，在我看来，正是要有自己理论的指导，不管是提出假说，还是进行实际验证，都离不开理论的约束。
这样看来，财报到底能不能反映价值，能不能全面反映价值，其背后是少不了合格的财务分析师的作用的。而优秀的财务分析师是少见的，所以，很多人认为财报既然只是反映过去，因而其对于揭示企业价值的意义就不是很明显。但是如果辅助于好的财务分析师，通过其对于财报信息的分析，特别是科学的理论分析，企业的价值就可以被揭示出来，进而我们可以认为是财报也相对充分地反映了企业的价值。
更进一步说，一个有效的市场，需要更多的好的财务分析师，只有这样，企业的价值才更容易获得反映，财报反映价值才不至于沦为一句空话，资本市场的有效性才有保证。
