股票投资，短线看情绪，围绕题材热点；中线看政策，主要研究周期与行业；长线看成长，主要挖掘价值。
在高成长的行业里选择业绩高增长的上市公司，是价值投资的一种思路。
在过去消费升级的十几年里，消费行业（包括白酒、食品、医药等）就诞生了很多高成长的大牛股，比如贵州茅台、海天味业、恒瑞医药等。
最近几年高成长的行业是新能源和半导体，包括光伏、锂电池、芯片等。
有的价值投资者觉得，只要行业是高增长的，个股业绩好，买入的位置就不重要了，关键是买入之后耐心持有。
这种思路好像也没有问题，但是到具体操作的时候，很多价值投资者受到了伤害。
特别是在2021年年底买入半导体，2022年中买入光伏，2022年中买入锂电资源股，正好赶上阶段性高点，之后价格下跌，很多都是腰斩的。
有的不是买在阶段性高点，而是看跌了百分之三四十了，觉得行业高增长，个股基本面很好，下跌是机会，买入之后可能又跌百分之三四十。
锂电资源股从高处跌了60%左右了，锂电池是新能源。
新能源汽车销量持续增长，锂电资源股跌了这么多了，价值显现出来了，机会来了吗？
今天舵手从行业周期的角度剖析一下成长行业里的坑，避免我们从价值投资的角度买入的时候，买在阶段性高点或者抄底过早。
高成长的行业里也是存在周期的，国外叫基钦周期，我们通常叫产能周期，或者库存周期，一般3年左右。
知道高成长行业里的库存周期是怎么形成的，然后才有可能避免买入过高，或者抄底过早。
舵手以新能源汽车上游锂电资源为例，简短说明一下高成长行业里的库存周期是怎么形成的。
新能源是一个高成长性的行业赛道，从新能源车，到锂电池，从锂电池到锂电资源。
2020年我们新能源汽车销量开始快速增长，新能源汽车龙头股比亚迪股价从2020年3月份的50元附近一路上涨到2021年的2月份的280元附近。
锂电池龙头股宁德时代股价从2020年3月份105元附近一路上涨至2021年12月份690元附近。
锂电资源股龙头股是天齐锂业和赣锋锂业。
赣锋锂业股价从2020年3月份25元附近一路上涨至2021年9月份160元。
天齐锂业股价从2020年4月份16元附近一路上涨至2021年9月份140元附近。
行业的高成长必然会带来高利润，高利润必然引发产能扩张，这是资本的逐利性，没有办法避免。
圈内的企业拼命扩产，圈外资本拼命涌入这个行业，加速行业扩产能，假以时日，必然会带来供给严重过剩，库存严重积压。
锂价在2022年11月到达高峰，接近60万一吨，截止到2023.4.6日锂价一吨报价22.8万。
业内人士估计今年可能会见到10万一吨。
为什么从高处跌这么厉害？
新能源汽车销量是增长的，锂电池的需求也是增长的。
因为，2022年锂资源开发的太厉害了，相关的不相关的企业，到处买锂矿资源，大幅度扩张产能，导致供给严重过剩，市场需求虽然是高增长的，但是与产能扩张相比，简直就是小巫见大巫。
这样的情景前两年在光伏和芯片行业都上演过，导致光伏板块现在都没有起来。
前两年芯片价格大涨价的时候，简直是一芯难求，半导体行业大幅度扩产芯片，导致后来供给过剩，需求稍微一疲软，就会导致库存严重积压，价格大跌。
半导体板块跌了一年多，去库存去了一年多，到现在库存才去的差不多了，加上米国联合日本荷兰打击我们的半导体行业，半导体板块从2023年2月份开始走强。
现在锂价从高处下跌，才4个多月，而且价格可能还会腰斩。
锂价什么时候能止跌回升？
现在报道有锂资源企业开始停产，但是去产能什么时候能结束？去库存什么时候能完成？
舵手看到的是刚开始，而不是结束。
国内供过于求，国外似乎也一样。
据华安证券预测，2023年全球碳酸锂供给量为101.67万吨，需求端为89.08万吨。随着后续锂资源开采技术的升级，碳酸锂的来源也将更加丰富。
中信建投期货预计，2023-2025年全球锂供给分别约112.25万吨、154.65万吨和183.1万吨碳酸锂；锂需求分别为110.45万吨、136.12万吨和165.15万吨碳酸锂，供过于求成为未来三年的趋势。
这么一看大家还觉得锂资源股还有多大的行情？
如果我们觉得是高成长的行业，是价值投资的机会，不知道行业也存在库存周期，不明白库存周期下行阶段相关个股也会跌的很厉害，可能会追高买入，或者抄底过早，进而蒙受巨大的损失，就这么掉坑里了。
虽然库存周期只是成长行业里的小周期，不妨碍整个行业的成长性，将来锂电资源股、锂电池概念、新能源汽车肯定还会上涨，但是我们可以利用库存周期规避阶段性高点，不着急接下跌的飞刀，就可能避开这个大坑。
