今天这篇文章，咱们借用高考成绩来聊聊影响期权价格的关键要素：
故事一：聪聪和笨笨的高考故事
聪聪和笨笨去年都参加了高考，他们俩的理综分数都是一样的，平时他们的数学成绩也差不多，都是120份左右，去年高考的时候，聪聪的数学比平时模拟考试多考了10分，高考数学成绩130分，笨笨的数学
比平时模拟考试少了10份，数学只考了110分。
俩人都报了同一所大学，结果数学考130分的聪聪落榜了，数学考110分的笨笨考上了。
这是什么情况，为什么数学成绩更高的聪聪落榜了呢？
因为去年高考聪聪和笨笨的成绩是这样的：
聪聪：语文70分，数学130分，英语100分，理综250分，总分550分。
笨笨：语文140分，数学110分，英语146分，理综250分，总分646分。
因为笨笨的总分比聪聪高。
故事二：聪聪和笨笨的期权交易故事
聪聪和笨笨是两名期权交易员，他们同一时间买入了两个不同合约的看涨期权，聪聪买的是土豆虚一档的看涨期权，笨笨买的是地瓜虚一档的看涨期权。
一周后，两人都平仓了，土豆上涨了3%，地瓜上涨了2%。
聪聪平仓时是亏的；
笨笨买的地瓜看涨期权赚了一倍；
这就奇怪了，为什么土豆上涨幅度比地瓜要多，但是聪聪的土豆看涨期权是亏的，地瓜的看涨期权是赚的。
换句话说，在相同的时间内，土豆上涨了3%，但是聪聪买的土豆看涨期权价格是下跌的，反观涨幅略低的地瓜，笨笨买的地瓜看涨期权价格是上涨的。
回头看了一下土豆和地瓜的走势，原来问题出在波动率上。
聪聪买入土豆看涨期权后，虽然行情在上涨，但是土豆期权的波动率一直在下降。
笨笨买入地瓜看涨期权后，虽然地瓜行情涨幅没有土豆高，但是地瓜期权的波动率一直在上涨。
高考成绩看总分，所以总分646分的笨笨考上了大学。
期权价格也看“总价”，当平仓时的期权“总价”比开仓时的“总价”要高，期权价格就会上涨，作为期权的买方，就能盈利，反之，就是亏损的。
高考总分看语数外和理综，这个很好理解，期权的“总价”看什么呢？
假设一张期权价格是X，买入一段时间后，价格变成了Y，变化的这部分是Z：
Z=Y-X。
如果Z是正数，期权价格就会上涨，买方获利，卖方亏损；
如果Z是负数，期权价格就会下跌，买方亏损，卖方获利；
Z包括三部分：
a：行情变化带来的期权价格变化；
b：波动率变化带来的期权价格变化；
c：时间带来的期权价格变化；
在故事一中，虽然聪聪的数学比平时多考了10分，但是语文和外语得分低，所以总分就低了。
在故事二中，聪聪买的土豆涨幅较高，所以a一定是正数，但是由于土豆波动率下降，所以b是负数，c一定是负数。
当a+b+c是负数的时候，聪聪买的土豆看涨期权就是亏的，即便a可能很大；
笨笨买的地瓜虽然涨幅不是很高，但是a也是正数，波动率上涨，所以b是正数，c一定是负数。
当a+b+c是正数的时候，笨笨买的土豆看涨期权就是赚的，即便笨笨的a没有聪聪的a大，依旧是赚的。
影响期权价格的三要素为行情，时间，波动率，任何一张期权价格的变化，都是三要素的“总价变化”决定的，不能“偏心”。
所以任何期权策略，必须从三要素去思考，单纯的只考虑行情，或者只考虑波动率，或者只考虑时间，都属于“偏心行为”，账户结果容易“跟想的不一样”。
总结：
高考成绩不偏科，就能拿高分。
期权交易不偏心，才能拿利润。
愿各位考生科科考高分，愿各位期权交易员三要素都兼顾。
