未来几周内，野Sir准备写一个系列文章，专门总结和分享自己的交易体系。由于野Sir是散户出身，这套体系可能没有科班出身的那么完备，因此野Sir取名“野生交易体系”，优点是接地气、可行性强，对于同样是散户的投资者，比较有借鉴意义。
野Sir认为每位投资者都应该建立一套适合自己的交易体系。所谓交易体系，是在长期实践中不断修正、改进，最终形成的能够稳定盈利的方法论。这套方法论要能够解决如何选股、如何估值、如何择时、如何控制仓位和风险、如何应对波动等问题。
每个人的性格不同、背景不同，适合的体系也会有所区别。以野Sir为例，尝试过各种理论，直到接触到价值投资才觉得是取到了“真经”，并且野Sir享受“延迟满足”，愿意通过积累复利慢慢变富。因此，野Sir的体系最适合的群体还是认可价值投资理念、非科班出身的散户。
系列第一篇的主题为——如何选股。
基于价值投资理念，野Sir的选股范围主要为中长期标的，不靠图形、均线、消息选股。野Sir选股可以归纳为“2+1+1”选股法，“2”是指两个选股方法，两个“1”分别是指排除项和加分项，符合条件的股票放入股票池，长期跟踪研究，择机买入。
选股方法具体如下：
一、抄作业选股
直白说就是抄大V的作业，前面铺垫了半天结果第一条是“抄”，不知道有没有让人大跌眼镜。
这里引用野Sir最为推崇的大V“唐朝”的一句话：
如果你的目标是财富增长，老唐强烈建议不要浪费生命探索和碰壁，不要试图重新发明车轮，只需要老老实实地沿着前辈们踩出来的路前行即可。要创新，要建立新体系，可以留待身家突破10位数以后考虑。
老唐这句话是建议我们“抄”理念，野Sir更进一步，建议遇到靠谱的大V，先抄股票池，这样最简单有效。
网上有不少大V分享自己的实盘或股票池，我们通过长期跟踪，可以判断哪些是符合自己理念的，能够甄别哪些是真实靠谱的，对于比我们专业、比我们水平高的人，抄他们作业大概率比自己瞎折腾的结果好得多。
以唐朝为例，他就是个典型的价值投资者，对巴菲特、芒格的研究之深，以及长期收益水平，在国内都属于凤毛麟角。
他最早在雪球、后来在公众号分享实盘，投资茅台取得7年22倍的收益，整体收益曾实现“8年8倍”，累计年化收益高达22%。以下为最新一期的实盘收益：
唐朝慷慨地免费公开了持仓和操作，抄这种大V的作业，既不违背道德更不违法，还有机会赚钱，无疑是一种理性的选择。
对于我们这些散户而言，认识并接受自己水平不行，进而“萧规曹随”，实则是一种智慧。
当然，抄股票代码只是“抄”的初级阶段，抄理念才是最终目的。关注的大V未来可能不更新了，或者不分享实盘了，长远看，投资还得靠自己。
我们要明白，代码不能一抄了之，更重要的是学习大V的选股逻辑，“鱼”和“渔”都要抄，并且后者更加重要。
二、指标选股
价值投资理论认为，买股票就是买公司，就是做公司的股东。因此买股票就要把背后的公司当作全资收购的企业去研究。通过一些财务指标，可以判断一家公司的基本面，如果一家公司的多个财务指标都比较好，那么这家公司大概率是一家好公司，值得研究和投资。
野Sir罗列了几个建议关注的财务指标，这些指标不需要亲自动手算，在上市公司财报或炒股软件里都可以查到，在很多软件中选股的时候也可以设置为筛选条件，我们搞明白这些指标反映了公司的哪些情况就行了。
1、ROE
即“净资产收益率”，巴菲特说过：如果只能给我一个指标来选择股票，那我就选择ROE。计算公式为：
净资产收益率（ROE）=净利润÷净资产
ROE反映了一家公司的盈利能力，ROE越高，公司的盈利能力越强。按照巴菲特的标准，一家好公司的ROE应该常年保持在至少15%以上。
关于ROE，巴菲特的老搭档查理·芒格也说过一番话：如果投资者持有一家企业股票的时间足够长，那么他的投资收益率将无限接近于这家企业在存续期间实现的ROE 。也就是说，当你长期持有一只股票时，你在这只股票上实现的投资收益率，将近似于这只股票背后企业的长期ROE水平 。
2、现金收入比
指的是企业销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入之间的比率。计算公式为：
收入现金比=销售商品、提供劳务收到的现金÷主营业务收入
现金收入比反映的是一家公司的盈利质量。这个指标以100%为界限，大于100%说明盈利质量较好，小于100%说明盈利质量较差。
小于100%，说明公司的部分营收并没有拿到现金，可能是被“赊账”了，公司经营可能面临风险；而好公司的现金收入比应该是等于甚至大于100%的，因为在产业链中话语权强的公司应该能够将销售收入全部收现，甚至还要收客户的预付款。贵州茅台的现金收入比就常年保持在100%以上。
3、营收和利润增长率
包括营业收入、归母净利润、扣非净利润的增长率，这些指标反映了企业的成长能力。《彼得·林奇的成功投资》中写到：正是收益的增长最终推动了股价的增长。
归母净利润是指扣除少数股东收益后，留给母公司所有者的净利润。
扣非净利润是指排除了非经常性损益的当期净利润，非经常性损益包括政府补助、非经常性损益、资产减值损失等，反映企业真实的盈利水平。
这几个数据一般要把连续几年的放在一起看，从而综合判断企业是否有增长？增长是否稳定？营收和利润增长是否同步？
这些指标不增长，或者增速忽高忽低，都说明企业存在问题。如果是营收增长了，而利润没增长，就是典型的“增收不增利”，同样有问题，需要进一步分析。
4、毛利率
这个指标很简单，却能够反映企业的核心竞争能力和核心盈利能力。
不同行业的毛利率差别极大，比如贵州茅台、爱美客的毛利率在90%以上，而制造业能在20%以上就已经算很高了。
我们做投资，尽量选择毛利率高一点的行业和公司。如果一家公司的毛利率显著高于同行，就值得特别研究，还是比如茅台。
拉长时间，除非外部环境有重大变化，否则公司的毛利率一般比较稳定，不会有大幅波动，如果有异动，同样要引起关注。
三、排除项
根据前两种方法筛选出的股票，如果有下列情况，要提高警惕，把握不准的，宁可错过，也不要火中取栗，这些排除项可视为“排雷指标”：
1、财务造假的公司
对于有财务造假前科的公司，应该一票否决，永远拉黑。A股有几家知名的财务造假公司，部分已经退市了，还有一些，因为监管制度不完善，仍然混迹于A股，比如扇贝跑来跑去的獐子岛。
财务造假只有“零次”和“无数次”的区别，我们不能用真金白银去赌垃圾公司良心发现。
2、商誉过高的公司
商誉是公司对外收并购的时候产生的，并没有对应的实物资产，而是收购方愿意付出的溢价。商誉的产生是有其合理性的，问题在于，一旦被收购企业经营不及预期，就要进行商誉减值，直接造成利润亏损。
那么如何定量“商誉过高”呢？经验值是商誉与归母净资产的比值大于50%，谨慎一点的，可以选择30%。
3、杠杆率高的公司
杠杆率高严格来讲指的是有息负债率高，房地产就是典型的高杠杆行业，这两年暴雷的房企无一不是因为杠杆过高。
对于有息负债率高的企业，还要关注现金短债比、利息保障倍数等体现偿债、付息能力的指标，这些指标表现越差，公司越有可能暴雷。
如果高杠杆的公司账面却存在大量的现金存款，即“大存大贷”，就要怀疑公司财报是否造假了，恒大就是活生生的例子。
4、盲目多元化的公司
太多案例表明，很多时候“多元化”的结果是“多元恶化”，比如乐视、恒大、格力……如果公司是通过外延并购的方式开展多元化，就更要注意了，因为并购会产生商誉，增加新的风险。
如果我们通过前面的方法筛选出来的公司账上现金充沛，钱太多不知道该怎么用，进行现金分红或者回购注销是比多元化更好的选择。最近我们看到贵州茅台、迈瑞医疗在三季报后都进行了特别分红，这就是对股东更负责的公司。
5、过于依赖大客户的公司
这里的大客户依赖，分为上下游两个方向。过于依赖上游供应商的例子如中兴通讯，2018年芯片被美国断供后立马陷入困境，反例就是华为；过于依赖下游客户的如“果链”的部分公司，过于依赖苹果这个大客户，一旦被苹果踢出供应方，业绩连同股价都会断崖式下跌，比如前几年的欧菲光、汇顶科技。
四、加分项
如果企业拥有“护城河”，就是一个巨大的加分项。拥有“护城河”的公司，可能具备某种形式的垄断，或者是拥有一个利基，能够抵御竞争对手，并且保持持续的高成长和高利润。
“护城河”并不会被计算在财务报表里面，需要我们通过思考才能发掘出来，野Sir列举几种形式的“护城河”，欢迎大家补充：
1、无形资产
包括品牌、专利、牌照、特许经营权等无形资产。比如贵州茅台、片仔癀品牌深入人心，提价并不影响产品销量，是真正具有"护城河"。而提价后产品销量下降的公司，不能算有"护城河"，比如东阿阿胶，提价后产品销量持续下滑，导致业绩"崩溃"。
2、高转换成本
如果你已经习惯了使用一个东西，此时让你换一个类似功能的东西，你就需要重新学习，从而产生了转换成本。人们一般都不会轻易去换已经使用习惯的东西，如果转换的成本足够大，便形成了“护城河”。
3、网络效应
网络效应是指用的人越多价值越大的现象。比如，微信在社交App的大战中获胜，现在很多人都用这个App，而用的人越多，软件的价值就越大，让你不得不用。巨大的用户群体是公司坚固的“护城河”。
4、公司管理层
如果公司的管理层特别能干，可以带领公司“神挡杀神、佛挡杀佛”，那这样的管理层也可以算是“护城河”，比如野Sir非常认可的分众传媒的江南春。但“人”总是不确定性最大的因素，过去优秀不代表未来一定优秀，反面案例就是格力的董大姐……
因此我们可以反过来想，如果“任何傻瓜都能经营这项业务”（出自《彼得·林奇的成功投资》），这种不依赖管理层的公司，它的“护城河”就更深了，就像茅台，董事长被抓了一任又一任，从来不影响公司的经营发展。
