今天的文章我们来聊聊：价值投资与技术分析究竟谁对谁错？
这是一个在投资界被争论得很激烈的问题。持相反观点的双方往往势不两立：做价值投资的认为技术分析纯粹是赌博，搞技术分析的认为价值投资在中国根本行不通。
我个人倒认为两派势力不必如此针锋相对，价值投资与技术分析并不存在对错之分，只存在是否适合特定投资者的区别——投资者应根据自己的性格、能力与时间安排，选择适合自己的方法。
经常看我文章的读者都知道，我是一个坚定的价值投资者。虽然我曾了解过一些技术分析方法，但在投资实践中，我基本不会用到这些技术分析方法。
经过初学投资时期的方法摸索，我发现价值投资是真正适合我的投资策略。我也确实在A股中利用价值投资方法赚到了钱，并且也了解到不少人使用价值投资策略在A股收获颇丰。
所以我可以很明确地说：价值投资在A股中绝对是可行的。
那些使用了价值投资方法却还在A股亏钱的人，要么是没掌握正确的价值投资理论，要么就是心态不行——说到底还是他们没有践行真正的价值投资法。
那么技术分析又对不对？要回答这个问题，我们要先明白一个道理：技术分析的结论都是有一定概率会成立，而非百分百成立。
也就是说，技术分析本质上是一种概率分析：通过对各种技术指标以及图形形态进行分析，推断出概率最大的价格走势可能性。
因此技术分析的结论不是绝对准确，但技术分析也并非是赌博，它的底层原理是统计学与自证预言效应。
股市中的自证预言效应指的是：当有一定比例的投资者对股价的未来走势做出相同预期，并依据该预期进行投资决策时，未来股价的真实走势将符合该预期。
举个例子：当许多投资者通过技术分析都得出某股票的价格将上涨的结论，他们将买入该股票或捂股不卖，而投资者的这些行为将推动股价上涨。
也就是说，因为大家都预期股价上涨，所以大家都推动股价上涨——于是股价真的涨了。资本市场有时候就是这般神奇。
虽然如此，我们还是会发现多数情况下技术分析的结论与股价的真实走势并不一致。
原因在于：股价的走势有非常多的可能性，即使技术分析真的能找到其中发生概率最高的可能性，这一可能性的概率也可能低于50%。换句话说，有更大概率是这一可能性不会发生。
还是举个例子来说明：假设股价的未来走势有“连续上涨、连续下跌、先涨后跌、先跌后涨”四种可能性，其发生的概率分别为40%、30%、20%、10%。
技术分析的结论是“未来股价会连续上涨”。这确实是当中概率最高的可能性，但依然有60%的概率股价不会连续上涨——也就是说有60%的概率技术分析的结论是错误的。
这一例子很粗糙，现实情况当然更为复杂，但道理就是这么个道理。
事实上，无论选用何种投资方法，能否赚钱、能赚多少钱都是有运气成分在。而技术分析方法的运气成分会比价值投资更重，这也是许多人认为技术分析就是赌博的原因。
所以，价值投资方法更倾向于投资，技术分析方法更倾向于投机。价值投资虽然很难赚快钱，但它的投资风险会比技术分析更低。可以说，价值投资就是用更长的时间换取更低的风险。
技术分析通常只能对短期的价格走势进行预测，无法对股价的长期走势做出判断。而且，客观来说，由于股价的短期走势影响因素极其复杂，股价的短期走势事实上无法准确预测。
此外，由于技术分析不进行基本面分析，可能会因此忽略由基本面变化所引发的更大的风险。毕竟股票的本质是企业，股价的最大决定因素是企业价值，而非各种技术指标。
一直以来我都认为：价值投资是适合更多人的投资方法，尤其是没空盯盘的人。价值投资的分析方法要比技术分析更简单、更适合普通人掌握、容错率也更大。
哪怕是从“抄作业”的角度来说（即买入投资大佬的持仓标的），价值投资也比技术分析更容易，因为它并不像技术分析一样要求在短时间内快速反应。
而且，现实情况也是，绝大多数搞技术分析的人都以亏损收场，甚至结局极其悲惨（比如“投机之王”利弗莫尔破产后自杀而亡）。而坚持价值投资的人，相当比例都取得了长期且巨大的成功。
据我了解，那些通过技术分析赚到大钱的人，所耗费的时间成本都是极其惊人的。他们基本上是全职炒股，每个交易日都要花费大量的时间盯盘，盘后还要进行复盘，要为此投入巨大的精力。
我想大多数人都做不到这一点，而无法做到这一点就意味着无法长期通过技术分析赚到钱。
而价值投资就无需消耗如此多的时间精力，只要前期对投资标的进行深入研究，后期只要长期持有并关注一些重大事件即可。因此对大多数人来说，价值投资更具有可行性。
总而言之，价值投资与技术分析没有对错之分，它们适合不同的投资者。
如果你能承担犯错的成本（包括时间成本与经济成本），你可以同时尝试价值投资与技术分析，以寻找适合你的方法。
如果你不想去试错，那就选择价值投资。它比技术分析要适合于更多人，而且不依赖于概率，也不用花时间去盯盘。
