一、基建的投资逻辑——政策的确定性
记得去年国家反垄断、整治教培的时候，我看到国外的投资者抱怨中国资本市场最大的不确定性就是政策，但其实侵淫日久的老司机都知道，如果你真的了解中国股市、明白中国的内核，就应该懂得其实政策也是最大的确定性。因为没有哪一个国家比中国的政策更加的具有连贯性、持续性以及长期围绕和符合国家和社会发展的主要矛盾这条核心线索的了。
具体到基建，去年年底的中央经济工作会议内容中，通篇除了基建并没有更加明确的投资机会提示，非但没有，反而还有一些对高景气行业踩刹车的内容。按照当时的想法，我并不觉得基建有什么大的机会可言，一方面是赛道股当时走势不错且业绩很棒，另一方面在地产摆烂的前提下单靠政府投资的基建恐怕也很难对业绩有更好的支撑。
后来，整个经济层面在疫情和国际风云扰动之下压力非常大，反而让我对基建的逻辑加大的信心。首先是基建板块的走势比较稳健。除了游资运作的中小基建股，大盘的基建股走势也比较健康。走势说明一切，这是因为我相信市场上是有一批先知先觉的资金率先布局的。其次是政策的逐步转向。从4月底高层会议以来，政策开始逐步发力。
基建板块的逻辑很简单，就是经济下行压力大所以政策需要发力，而能够刺激经济的手段中最容易操控的就是政府投资，即基建。
这里我还想多说几句，对于政策，我们要听其言观其行。光看内容抠字眼意义不大，还要关注政策的力度、广度和连续性。力度是指是否有真金白银的投入以及量级。广度是指多个部门各个角度围绕一个目标去制定政策。连续性是指间连不断的出台政策去刺激和扶持，直到有效果。就截至目前的观察，我觉得有比较大的可能在未来中线的角度（半年左右）基建会成为市场的主线之一，现在该板块处于调整之中。就是该板块经常受到游资的关注，一些业绩良好的小盘基建股的走势都被游资玩坏了，让人有点不爽。
二、成长股中的低估品种和稀缺品种
成长股，主要集中在行业高景气的赛道板块中，经过半年多的下跌，有部分个股已经进入了低估值的阶段。说白了，企业还是那个企业，行业景气度暂时还没有发生大的变化，而价格却便宜了至少50%，市盈率在30倍以下，即便说未来主线不在这边，但安全边际却是足够了。
这类个股占比并不多，主要是之前这些标的估值太高的缘故，所以即便跌了一半下来，估值依然很高。而正因为占比不高，才值得珍惜，暂时来说，做个配置是不错的选择。
另外，这些行业有一些消息，我暂时不知道后续会如何演绎，但值得关注。
个人比较关注IGBT这个细分领域，实在是太缺货了。
三、中概股
这大概是继4月29号高层会议之后又一明确的表态了。该消息一出，当天，即5月17日晚，中概股集体大涨。
不过，这个板块受海外和政策的影响很大，双重压力之下，走势比较剧烈，参与的话需要谨慎。
结合当前市场总结一下，现在市场正处于政策底之后的反弹阶段，主要方向是创业板的成长股。而中长期的底部区域还尚未形成，空间时间缺一不可，目前是调整时间不够，筹码换手不充分。因此，反弹较大可能只是反弹，后续还需要一段时间的震荡盘整才有可能形成这一波下跌的中长期底部区间。这样一来，我们将结合上面提到的三个可能的机会，嵌入整体市场可能的运行节奏当中，应当有自己的研判了。
