前两天讲了芒格的两个核心方式(芒格的核心思维方法)：
一个是：反过来想，始终反过来想。
第二个是：研究失败的案例，从失败的案例中学习。
今天看完了梁孝永康写的反思文章，梁的原话：“最近几年有的股票涨有的股票跌，基本就没赚到钱了。”我想这句话他说的可能还是客气的，应该是不仅没赚到钱，最近几年还是亏钱的，更不提机会成本了，如果考虑机会成本，他可能亏的更多。
但梁实话实说这一点，超过了大部分的自媒体。
今天看梁的反思文章时候我就在思考，梁这几年投资失败的问题到底是什么?然后我看了一下他的雪球账户，看到他关注的企业，有98个，有很多是一眼看下去就蛮糟糕的生意，然后就一下子明白了，从价值投资的角度，梁的问题在于买入不够懂的企业。
他自己也说，很多公司涨了一波以后，他就忍不住调仓到低估的企业，这些他经常调仓的低估的企业有哪些呢?有万科、格力、海尔、茅台、福耀、阿胶、老板、伟星、兴业，如果看他的雪球，你会发现可能还有医药、家居、酱油、水泥、纸品等等。
巴菲特的话，一个人能懂三四家公司就足够了，我不相信梁能弄懂这么多行业，投资自己不够懂的公司早晚要栽的，不懂装懂就更会如此，既然不懂，那么就不会知道应该根据确定性配置多少仓位，就会在下跌时候心慌睡不着觉，也就是他前几年的实际情况，因此他可能是一个价值投资者，但是价值投资的第一关也就是不懂不碰的这一关，他就没有跨过去。既然不够懂，何必去频繁调仓换股呢?既然不够懂，那凭什么认为它低估?
不知道大家还记得之前写海康的那篇文章没(管住手真的还蛮难的)，当时我手里是有闲钱的，海康跌停的时候我犹豫了很久，最后没买，评论里我说过，海康我可能比大部分懂，但是这两年和海康有生意往来以后，我感觉我还是不够懂，不够懂我就不敢买。
不好的生意模式，管理糟糕的公司是一点仓位都不能给的，对于好的生意模式，其实也就那么几个，应该秉持的原则是能不卖就不卖，投资很简单但是并不容易，就是好业务、好管理、好价格，就是不借钱、不做空、不懂不碰，但是骨子里懂这些话很难，梁之前是碰了不够懂的东西，当下他弃万科选择茅台，我有点担心他对茅台也仍然是似懂非懂，最后因为不够懂加上没有好价格又会拿不住。
我经常说再好的企业也是要有安全边际再入手的，他估计茅台今年600亿利润，当下市盈率36倍左右，认为再过五年根据茅台的成长应该还会乐观，那个时候就会变成十几倍市盈率，茅台市值如果五年不变，自己现在的买入价格就是很低估的。这个思路看似没错，但是我估计茅台如果真五年市值不变的话，这个过程中梁的心态可能又会受不了或者熬不住，因为市场上是有很多的诱惑的，而且过去十年的茅台很好，未来十年他对茅台可能也过于乐观了。
如果用变化的眼光看问题，茅台虽然还是好企业，但是茅台会不会有好管理要打个问号?另外近十年贵州省推出酱香酒一来，在酱香酒这个赛道的竞争其实是变得激烈了，洋河、今世缘等大大小小非常多的酒厂都在推出酱酒，青花郎、君品习酒的产品力也越来越强，竞争从来都是残酷的，比如我是喜欢喝酱酒的人，身边很多朋友也喜欢，但是普遍认为青花和飞天差异明显，但是君品习酒的口感是不输飞天的，这句话可能大家觉得很主观，我建议大家去试试君品习酒，开一瓶君品一瓶茅台两瓶对比下。而且听说习酒要从集团分拆上市了，虽然当年习酒能起死回生也是多亏了茅台集团，但是未来的五年，台上那位继续在任，习酒的品牌力还会往上再走一走，具体走多少就不得而知了。还有就是国缘v9，清雅酱香的口感也很不错。
举上面的例子，并不是说茅台不好，茅台也是我喜欢的公司，但是时代在变化，茅台面临的竞争也在加剧，林园那句话，生意死于竞争，因此我更愿意等到一定的安全边际再买，而且就在刚刚，在点开茅台官网时候发现茅台的质量理念也发生了点变化。
这个是官网旧版，我上一次写文章的时候还没有改(茅台冰激凌，或许不是一步好棋)，上次文章日期是5月30号，当时茅台的质量理念还是：(描述为崇本守道，坚守工艺，贮足陈酿，不卖新酒)
今天打开一看，变成这个新版：(匠心品质，匠魂担当，匠术精益，匠器臻善，匠人制造)
看到茅台换了质量理念我还是蛮吃惊的，比茅台推出冰激凌吃惊很多，如果我没记错的话，崇本守道，坚守工艺，贮足陈酿，不卖新酒的理念，可是袁仁国、季克良在位的时候就有的，从我个人角度，我也更喜欢老的那个质量理念，朴素、易懂、易传达。而现在的这个理念，就显得太空话、套话、官腔了。
可能每一个国企的领导都比较想凸显存在感吧，希望梁这次做的是正确的选择，不然在茅台上如果再跌跟头，他可能要怀疑人生的。
