股神巴菲特曾经说过，来资本市场投资，最关键是保本。老巴甚至连说了三遍。而如何保本呢?老巴有三条秘诀，这个不是老巴亲口总结，但是我觉得无外乎就是这三条。
其一是投资成长股;其二，坚守能力圈，其三是要有安全边际，。
其中第一点是核心，后面两点是重要辅助。如果用一只鸟来比喻的话，第三点就是一体，前面两点是两翼。这三点就构成了一体两翼。
一体是根本，如果说老巴获取超额收益的最大秘诀是什么?我觉得就是要以合理或者低估的价格购买成长股。而一个公司之所以能够成长，无外乎两个条件：一个是行业，也就是我们说的赛道;另一个行业中的公司具有吏为强大的竞争力。
行业的未来如果还有较大的成长空间，行业内的企业才有更大的机会。俗话说的好，男怕入错行，行业没搞对，赛道没选好，企业或个人表现再好，也不可能有大发展。
行业的成长性往往可以用很直观的逻辑看清楚，比如消费品天然地具有成长性，因为人口在不断地增长，而且随着人们财富的增长，消费能力也在增加，消费升级的概念的提出，就是这样的逻辑。
公司的成长性则取决于两个方面，一是行业的成长性，如果行业有成长性，行业内的公司多多少少都可以获得更多的市场份额，可以获取更多的收入;二是公司的竞争力，竞争力强的公司可以蚕食竞争力弱公司的市场份额。
竞争力如何体现?无他，提质降本能力。
如何提质降本?这可以拆解为两个问题，同等质量下成本更低，成本一样的情况下质量更好。经济世界的人性趋使，人们一定会选择性价比更高的商品与服务，因此，更具有性价比的产品与服务会受到越来越多人的青睐，最终其市场份额越来越多。如果企业以提质为主，这对应的是差异化竞争战略，即给消费者提供更高质量的产品，其产品相比普通质量的，有了较为明显的差异。而在用户对于质量的要求不是那么高时，价格就成为优先考虑的因素，此时，哪家企业生产的产品的成本更低，假以时日，其就可以获取更大的市场份额，这里比拼的就是降本能力了。
所以如果一家公司所处的行业有巨大的成长空间，且其可以通过合约安排、供应链管理、营销处理等等建立核心竞争力，也即具有更大的垄断优势，其成长性就可以提升，其股票在资本市场的表现就会体现为价格节节攀升。而巴菲特最重要的能力就找到这样的公司，保持较为长时间的持有，并时刻关注其核心竞争力的变化以及行业变化，从而获得超额收益。
