美债高悬。
我们都知道，美债是美国国家债券的简称，国债背后是国家信用，一般来说，这几乎是最高等级的信用。
不过国家会不会破产呢？
大而不会倒，大而不能倒，真的是这样吗？
从中国朝代两千年的历史来看，朝代末期一般都会因为超发货币、通胀加剧、财政危机最后激发民变或起义，最后朝代更替。
国家信用的背后是其国家生产力，理论上来说，只要一个国家的生产力继续提升，其发行债券的信用就可以一直保持，国债规模也可以继续攀升。
美国债券总额如今已经超过了30万亿美元，而在10年前即2012年美债规模只有12万亿美元，十年翻了2.5倍。
一个恒大，在债务率攀升的情况下，继续加杠杆，在房地产丧失增速的情况下，最终难以为继。这已经摆在面前的事实。
美国实际上在开启美债的永动机，但我们都知道永动机在现实当中不存在。
债务规模有上限吗？理论上虽然取决于美国国力可以上不封顶，但是既然是债，就需要归还；而且既然是债就需要支付利息。用什么还，当然是用美国财政收入来还。
我们来看一下美国财政收入的情况：
2021年财年，美国联邦中央政府财政收入4.05万亿美元，地方政府收入3.25万亿美元。合计7.3万亿美元，GDP是23万亿美元，2021年美国财政收入GDP占比31.7%。
我们再来看美国国债利率的情况：
美国10年期国债收益率从2018年的1.38%涨到2019年的3%，再跌到2020年（因为疫情黑天鹅）的0.68%，起伏很大。如今，配合美国开启加息周期，美国10年期国债收益率在2022年6月份上升5个基点至3.21%，为2018年以来新高。
美国政府这几年都是入不敷出，财政赤字在3万亿上下浮动，而随着国债金额持续攀升，利息负担也越来越沉重，按如今的国债利率来计算，光利息今年恐怕就高达9000（300000*0.03）亿美元。
美联储必须加息，以保持对美国高企通胀的抑制，但是这必然会推高美债利率，进而加重了美国的财政负担。而关键的问题是，美国国债的本金怎么办？目前来看只能是发新债还旧债，但这一切都建立在资金相信美国政府信用的基础之上，万一美国政府信用破产呢？债务违约一旦发生，信用坍塌不可避免；就像皮带哥在信用丧失之下，还想翻身几乎不可能了，因为期房已经几乎没有人买了。
美国事实上已经陷入到死亡螺旋之中，从美国的各项财政支出来看，最大的支出项是社保医保这些强制支出，占到六成以上；可支配开支占到三成，其中军费居然占到一半以上；此外就是美国国债利息支出，占到近1成。
可以预见的是，随着美债利率提升，利息支出将继续攀升，但美国财政收支之间早就有着巨大的赤字，如果放任赤字继续扩大，总有一天美国国债再高的收益率也会无人问津，因为一旦人们意识到美国债券无法偿还本金会发生违约，美债就不再是无风险的。拜登
通过挑起俄乌战争来搞烂欧洲，让资本回流美国，这个只能是短期效果，这种策略在没有中国这个优等生的情况下，容易成功，毕竟摆烂之后，更不烂的那一个还是有人买单。不过问题是，俄罗斯在这场战争中似乎已经站稳了脚跟，借助资源俄罗斯也不怕消耗战，再打下去也胜负难料。中国在疫情期间坚持动态清零，坚持不大水漫灌，控制货币总阀门，经济发展虽然也有所放缓，但是放眼全世界还是经济龙头，未来中国资本市场特别是股票市场成为全球资金的避风港，是非常有可能的，到时候人民币推出去就是一个好时机。
现如今，美国所有这些，都需要不断地花钱，美国有着几十年积累下来的国际货币地位，美国开启印钞机可以由全世界的人民买单，但最终也推高美国本国的CPI，物价飞涨。为了控制物价，本来是应该关紧货币发行的水龙头，但是这边财政入不敷出，还需要印钱，于是只能采取加息来应对，但是加息又反过来推高美国债务成本，而经济似乎又还没有恢复，美国事实上已经陷入到无法应对的局面之中。
这就是美国的经济基本面，也是美国可能在2023年最迟2024年陷入经济衰退甚至经济危机的原因。
