一、共振的头部
所谓共振就是多重因素叠加导致一个结果，比如今年1—4月暴跌就是各大板块相继形成头部，然后基金资金耗尽。资金共计不足，顶不住估值的压力形成的头部，杀伤力很大。股民的钱是有限的，不可能持续购买基金长达3年后还有能力继续加大规模。
二、反弹的原因
对于1—4月的杀跌其实是资金耗尽的结果，但是基金还是体量很大。经历过2015年三轮崩盘，对逼仓就有明确的认知。大盘疯狂暴跌的时候，没人能准确知道逼仓在几时会停止。试图猜测逼仓状态下市场何时能见底具有极大的投机性，不能排除存在一战而亡的交易失误，当然也可能是交易的天才，因为他就是具有敏锐的先知先觉能力。
4月份反弹的原因：1、抛售力量不再割肉导致死循环终结;2、政策放水利好稳定人心。放水是可以预测的，但是抛售力量不再割肉终结死循环是不能去提前猜测，一旦形成猜底习惯，会出现一战而亡的结果。
三、下半年市场运行的大致情况
1、经济下行是必然的，主要是土地财政、疫情防控等叠加。土地财政支撑地方财政，然后就是公务员收入、地方投资会大幅降低。从长远上来说，土地财政形成的压力会很大，但是短期未必很大。比如短期可以通过加大发债，城投接盘等方式拖延，就是三年、五年扛不住，抗三个月、5个月总扛得住吧。最大的利空土地财政压力在下半年属于拖的时间段，短期土地财政影响看不出来看不出来。
2、上半年暴跌是资金共计不足，也是因为积累获利盘太多。通过上半年杀跌，市场腾出不少资金，心有余悸的基金不可能在上半年反弹把资金持仓比例拉满，不会有资金消耗光形成的大型头部。
3、没有大规模的盈利盘杀跌。
下半年市场主要就是扑腾为主，不太可能出现类似1—4月一把撸到底走势。上封顶下也能封底是下半年走势的主要趋势，顶大概就是下周最近形成!整个指数以当前位置向下波动15%幅度形成区间震荡，贯穿式下跌概率不高，即击穿4月底低点概率不高。
明后年的交易更难，经济和土地财政形成的压力传导到股市更加明显。比如业绩不好导致出现公司股价下行，明年会更加明显。土地财政收支不平衡导致居民收入降低会更加明显，房地产降温对相关产业链对各行业压力会加大，对市场的压力会更加明显。
还好市场成交金额很大，股民真离场的人少之又少。只要没有突发巨大利空，比如大毛二毛干架、大米国金融危机等事件，如此大的成交金额背景下，暴跌反弹应该是能应对2023年。
整体上，当前大盘是短期高点，下半年在当前高点往下波动15%幅度范围内波动，下半年不太可能出现1—4月份的暴跌了!
