倍加洁股票值得长期持有吗，倍加洁股票的投资价值

2023年4月20日21:42:17252

公司简介：

公司主要从事口腔清洁护理用品以及一次性卫生用品的研发、生产和销售，其中口腔清洁护理用品主要包括牙刷、牙线、齿间刷、牙线签等产品，一次性卫生用品主要包括湿巾等产品。

公司目前前所处的发展阶段：

公司目前处于稳定发展阶段。

财报及研报要点：

1、业绩情况：

2、技术创新及其他优势：

倍加洁集团是国内知名的口腔及个人护理用品企业，具有较强的研发实力，公司拥有江苏省口腔清洁护理用品工程技术中心；同时建有经 CNAS 认证的研发检测中心，全资子公司倍加洁日化与恒生模具是国家高新技术企业。

从研发团队看，公司一直以来注重产品开发。公司拥有 200 多名研发及技术人员，拥有 220 余项具有自主知识产权的各类专利，形成生产一批、开发一批和储存一批的梯次发展格局，并对产品的前沿进行探索和评估，为公司未来发展提供空间。

公司不断开拓创新，持续对设备、工艺和流程进行优化，形成注塑注胶自动化、双色注塑、四色注胶、热流道等方面的专业技术，尤其是注塑产品的工艺改造，不仅提高了生产效率，同时也进一步降低了生产成本。另外，公司具有较强的模具开发能力，子公司恒生模具是国家高新技术企业，设有扬州市非金属精密模具工程技术研究中心，建立了完善的研发管理体系。

公司在 CNC （全自动化加工中心）、检测、测绘等方面投入了大量资金，在产品设计、开发、成型、模具制作等各方面实现技术提升，拥有各种数量不等的精加工设备，具备年产 200 套各类模具和治具的能力，为市场拓展和生产的稳定性提供充足保障。

从检验检测方面看，全资子公司倍加洁日化的研发检测中心具备一批检测和分析人员，具有各类检测仪器 50 余台，包括 TOC 检测仪（GE）、高效液相（Water）、红外光谱检测仪（Thermo）、分析天平（Mettler Toledo）、微生物过滤检测装置（Millipore）、培养箱（Panasonic）、灭菌器（ZEALWAY）、药品稳定性实验箱（STK）等，检测中心具备产品活性物含量检测、活性物鉴别、微生物限度检测、COD 检测等一系列理化与微生物检测能力。

2016 年，倍加洁日化研发检测中心通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）ISO17025 认可。此外，公司作为 GB 19342-2013《牙刷》、GB 30002-2013《儿童牙刷》、GB 30003-2013《磨尖丝牙刷》、QB/T4543-2013《牙刷用磨尖丝》等多项牙刷领域国家标准主要起草单位，积累了大量行业知识及经验。公司尤其注重产品研发的投入，积极与各口腔护理领域的学术单位交流、合作以及引进国际领先技术和设备，并不断进行自主研发开发新品，既提高了自主创新能力及行业影响力，又为今后的发展奠定了基础。

3、成本费用控制：

公司成本控制能力良好，费用控制能力一般。

4、品牌质量及客户资源：

从质量控制看，公司品质控制涵盖了新产品开发、验证、供应商管理、制程检验、转序检验、成品检验、客户反馈、数据分析等。公司拥有 ISO90001、ISO13485、BRC、ISO22716、GMPC-US 体系认证证书，研发检测实验室已通过 CNAS 认证，可出具国际互认的权威检测报告，多项检测能力和检测设备在国内领先。

公司主导和参与了多项国家标准、行业标准的制定，产品质量稳定，在客户中享有较高声誉。4、客户资源优势公司成立以来，开发并积累了一批优质客户资源，并与之保持了长期稳定的合伙关系。口腔护理产品，公司与重庆登康、薇美姿实业、云南白药、屈臣氏等重点客户建立了合作关系；湿巾产品，公司与 Medline、CARDINAL HEALTH 等客户建立了合作关系。同时，公司聚焦于大客户开发战略，近年来先后开发了多个重点客户。

行业情况及公司的市场地位和竞争格局：

口腔清洁护理用品行业也随着国民经济的发展而稳步成长壮大。2017-2021 年我国口腔清洁护理用品行业市场规模呈现逐年上升趋势，年均复合增长率为 7.65%。2021 年我国口腔清洁护理用品行业市场规模为 521.73 亿元，同比增长 4.56%。

牙膏、牙刷是口腔清洁护理用品行业最主要的品类，2021 年，牙膏占我国口腔清洁护理用品行业市场规模的比重为 59.72%，牙刷（含电动牙刷）占我国口腔清洁护理用品行业市场规模的比重为 33.87%，漱口水、牙线签等细分品类占我国口腔清洁护理用品行业市场规模的比重为 4.80% 和 1.06%。

除去牙刷、牙膏两大品类外，漱口水、电动牙刷等新品类发展迅速。2017-2021 年漱口水的市场规模持续快速增长，年复合增长率高达 45.69%，领涨口腔品类，至 2021 年漱口水市场规模达 25.03 亿元。电动牙刷市场规模在 2017-2021 年实现复合增长率 27.27%，至 2021 年电动牙刷市场规模已达 90.15 亿元。我国口腔清洁护理用品在市场多样化、个性化、智能化发展上呈现出良好的成长潜力。

目前，中国消费者也正在经历由浅层护理到深层护理的转变。随着居民消费能力的增强，健康意识随之提高，高品质、高附加值口腔护理用品的消费占比不断提升，消费者口腔护理的多样化、个性化需求不断丰富，带动行业稳步增长。根据英敏特行业报告数据显示，未来 5 年，中国口腔护理用品市场预计以 6.5%的年均复合增长率增长，2026 年将达 640 亿元。

过去几年，湿巾应用从个人清洁到家居清洁，再到特种清洁全面延伸发展，医疗清洁消毒、病患护理、婴幼儿护理、个人日常清洁等湿巾消费稳定增长。根据《中国湿巾纸行业发展趋势分析与未来投资研究报告》，2020 年全球湿巾行业市场规模为 153.56 亿美元，同比增长 6.3%；2021 年预计为 159.98 亿美元，同比增长 4.2%，全球湿巾市场仍处于稳步发展中。

另外，全球湿巾消费市场也呈现出显著的区域性、差别化发展机遇。北美及欧洲人口合计占全球总人口约为 15.6%，却占据超过 75%的全球湿巾市场份额。欧美市场是全球湿巾消费的主力市场，这一格局在短期内不会发生根本性改变。亚太地区和新兴发展中国家地区未来增速预计为 10%-20%，例如中国未来增长速度约 10%，印度未来增长速度约 10-20%；使用习惯和卫生意识提高是未来湿巾增长的主要因素。

根据《中国湿巾纸行业发展趋势分析与未来投资研究报告》，2020 年我国湿巾行业市场规模为 96.30 亿元，同比增长 9.7%；2021 年预计为 105.6 亿元，同比增长 9.7%。就产品结构来看，国内湿巾市场主要以婴儿用湿巾、通用湿巾为主，女性卫生湿巾、卸妆湿巾等人用湿巾及家居清洁湿巾、宠物湿巾等品类占比仍然很小，厕用湿巾和厨房湿巾市场在领先企业的推动下将继续发展。现在生活节奏快、时间紧张，便利性成为消费者选择商品时的重要考虑因素。根据北美等发达的国家经验，具有消毒/清洁功能的湿巾增长较快。

近年来，全球暴发了一系列的流行性疾病，一些有传染性病菌也在很多地方肆虐，为了控制流行疾病及减少感染，清洁/ 消毒湿巾得到普遍应用。随着人们卫生健康意识的提高，中国市场对于具有清洁/消毒功能的湿巾也将有一定的需求。随着我国居民收入逐年提高，中产阶级和年轻一族、白领一族群体不断壮大，生活方式实现重大转变，消费结构由生存型消费向发展型消费、由传统消费向新型消费升级，健康理念、清洁意识随之增强，这成为我国湿巾市场快速增长的重要宏观基础。因此，预计未来中国湿巾市场规模增速继续处于全球前列，湿巾市场规模占全球比重预计也将逐年提升。

目前，公司具备年产 6.72 亿支牙刷、180 亿片湿巾的生产能力，在口腔清洁护理用品和一次性卫生用品行业中均占有重要地位。公司现有口腔清洁护理用品和一次性卫生用品两大产品系列，口腔清洁护理用品已形成以牙刷为主，涵盖牙线、牙线签、齿间刷、假牙清洁片、漱口水、口喷等全系列产品，可以为广大客户提供一站式口腔护理用品产品和服务。另外，一次性卫生用品（湿巾）已覆盖婴儿、妇女、老年、通用、医用等系列，助力公司形成双轮驱动发展格局。

倍加洁牙刷系列产品涵盖儿童全年龄段及成人不同状态下口腔护理需求产品，其中明星产品有：整束牙刷、纳米抗菌牙刷、宽头牙刷、秸秆牙刷、炭丝刷毛牙刷等，品类丰富。公司拥有 19 年湿巾制造的专业经验，研发团队在技术领域深耕并不断创新，在湿巾的设计研发、制造标准、质量管控上，倍加洁一直走在行业的前端。湿巾产品覆盖范围广泛，现有产品包括婴儿湿巾、卸妆洁面湿巾、杀菌卫生湿巾等，所有产品均严格按照

相关法律法规和标准进行生产和质量控制。同时倍加洁日化也是美国医疗市场湿巾的主流供应商之一，销往美国的 OTC 类医用湿巾产品均严格遵守美国 FDA《联邦规章典集》第 21 篇中相关篇章和美国药典等法规标准要求。湿巾产品出口量长期位于国内前列；2020 年，倍加洁日化荣获“全国卫生和母婴用品行业湿巾综合竞争力十强企业”称号。2021 年，倍加洁日化荣获“2021 年度全国卫生和母婴用品擦拭材料综合竞争力十强企业”称号。

“亚思维三好”图表：