《股市稳赚》的作者是乔尔·格林布拉特，他曾经说过一句话让我印象深刻：买股票不知道买了什么，如同手持火把穿越一个炸药工厂，虽然你有可能活下来，但你仍然是个傻子。
乔尔·格林布拉特
格林布拉特，1957年出生于美国纽约市，1980年在宾夕法尼亚大学沃顿商学院获得MBA学位。他是戈坦资本（GothamCapital）的创始人和合伙经理人，是哥伦比亚大学商学院的客座教授。2007年出版了《股市稳赚》，2011年出版了《股市天才》。
据说他1985年创立的哥谭资本，到2005年的20年间年化收益达到了40%，即使遇到了2008年的金融危机，他管理的资本仍呈现出增长。他还在1999年，和约翰·佩特里共同创建了价值投资者俱乐部，在业内产生了很大的影响力。
接下来即将讨论的是他的《股市稳赚》这本书。
神奇公式和低估值蓝筹策略
《股市稳赚》这本书主要讲述的就是乔尔·格林布拉特的神奇公式，而这个神奇公式的要义就是每年从市场中筛选出资产收益率高（投资回报率高）和低估值（收益率高）前20-30家公司，持有一年之后，更换新一批高回报率和高收益率的公司。
就这么简单吗？就这么简单，不过书中提到了一些微调的方法，有助于进一步规避税收，提高回报率，这里不再展开，建议大家去阅读这本书。这本书很短小，我只花了三个半小时就读完了电子版，大家不要以为是大部头。
其实，我在阅读的过程中，已经发现他的投资思路和我的完全一致。我从去年开始已经有了比较成熟的想法，就是找到A股市场最优秀的（投资回报率最高的）公司，组成一个股票池，然后每年，或者适时寻找低估值的品种去滚动操作。
当然，这里面有一个问题，如何把这些公司变成自己能力圈范围之内呢？这个问题我暂时没有答案，所以操作起来暂时还存在困难。
最近一段时间，在公司上班的时候，也通过内部软件在测试投资策略，我最喜欢的一个最简单的投资策略，和神奇公式是一样的：就是筛选基本面评级最高的公司，筛选估值空间最大的公司，二者取交集，做10年周期的收益回测。
我做了两个回测方案：第一个是在沪深300样本空间里面，筛选基本面评级最高的两个评级，筛选估值空间评分80分以上（满分100），回测近十年的结果显示，有一定的超额收益，但尚不能跑赢部分指数。
第二个是在大消费板块里面，筛选基本面评级最高的两个评级，筛选估值空间评分80分以上（满分100），回测近十年的结果显示，超额收益非常明显，远远跑赢所有指数。
没有永远有效的策略
虽然神奇公式，看起来很神奇，能够赚大钱，但是乔尔·格林布拉特也说明了，可能会有一年，两年，甚至三年的失效期。就我上面提到的低估值策略回测的时间只有十年，如果拉长时间，可能也有失效期。
我记得我有一次回测了ROE连续15年以上保持在15%的一组股票，虽然长期年化收益率在14.99%，但是期间仍然遭遇了40%的回撤。即使是重新穿越回去，40%的净值回撤，估计很多人还是坚持不下来。
这就是神奇公式，或者说低估值蓝筹策略的有效之处，因为太多人过于看重短期，太多人熬不住长期有效策略的短期失效期，所以，不仅仅乔尔会说，即使很多人知道了这个策略也不会执行；我也会这么说，很多人知道如何赚大钱，但他仍然不会去做，因为问题不在这个策略上，在他自己身上，哈哈。
最后再分享一下乔尔的投资回报率指标和收益率指标。第一个是投资回报率指标，EBIT/（净流动资本+净固定资产）；第二个是收益率指标，EBIT/EV（股本市值+净有息负债）。如果有做量化的朋友，搭建起来这两个数据模型，每年跑一跑，应该还是不错的。我也要用起来了，哈哈。
这本书网络上应该有电子版，当然花钱购买纸质书也是赞成的。最主要的还是我说了很多次的观点：投资赚钱这件事，知识都学得会，但是能不能提升认知，把理论变成实践，这是投资之外的东西。
