曾被称为“价值投资完美践行者”的但斌疑似空仓，成为昨日私募圈的热门话题。
随后私募大佬但斌确认"空仓"，只剩下10%的仓位
一直以来，本栏对于但斌的印象都是长期看好贵州茅台，是典型的长期价值投资者，但是本次股市调整时间但斌被报道“空仓”，确实与常人不同，但在他“空仓”的同时，也有几个疑问值得投资者注意。
第一，但斌是不看好大盘还是不看好蓝筹股？
如果是不看好蓝筹股，那么与其过去强烈看好茅台的理论相悖，现在空仓意味着茅台也都卖出了，那么他的价值投资也不是那么的纯粹彻底，可能还是以价值投资的名义进行投机。
如果但斌是不看好大盘，那么他清仓股票的操作也是值得商榷的，因为他大可以一边持有自己长期看好的蓝筹股，一边通过股指期货或者个股期权来进行风险对冲，里面可能惟一有些困难的是股指期货存在持仓限制，即但斌如果持有股票太多，就无法通过股指期货进行套期保值，但是凭借他的能力，通过新加坡的A50指数期货进行套期保值也是有可能的。
第二，但斌270亿元资金闲置并不适合长期价值增长。
A股市场有很多大盘蓝筹股存在极高的分红价值，例如工商银行，即使在股市整体下跌的时候也是跌幅有限，而且他的现金分红也足以弥补股价下跌的损失。
这就是说，如果但斌把资金用来买入这些大盘低价破净银行股，也能够通过现金分红获得较高的分红收益，但是这也需要持有股票最好在一年以上，因为红利税的差异对于短期持股不利。
但斌空仓真正原因
一、自我宣传：能够在合适的时机空仓，如果未来股市走势证明他是正确的，那么对于他自己的品牌宣传则非常有利，更多的投资者会认为他的水平很高，并把资金交给他管理。
所以股圈链认为，但斌的空仓被曝光，营销的意义远大于避险的意义。
二、回避被清盘：但斌旗下公司管理的基金，就有规定发行价1元净值的基金，跌到0.7元就触及清盘的规则。经过股圈链查询发现但斌旗下基金已经有50只净值跌到了0.8，7只跌到了0.7清盘净值，为了回避大量基金被被动清盘。
因此，投资大佬才做出了空仓的决定。
这说明，近期证券投资市场的形势还是非常不明朗，还可能有上上下下的大幅度波动。
更进一步说明，眼下即使很多优质股票都跌出了一个相当大的降幅，但是能不能说现在就是抄底的时机，还为时过早。
股圈链查看历史发现但斌历史上有三次空仓，都是底部割肉。
一个是2016年1月15日清仓，时隔5个月之后追涨
二是2018年10月26日清仓，时隔3个月之后追涨。
然后，向投资者道歉，底部的时候，自己投资少了。这两次都是精准割肉，几乎是历史底部区域。那么，这一次，蛋清底能否再现？
机会往往是在行业大佬或者龙头公司扛不住的时候到来股圈链相信但清底可能已经出现，我们正在经历黎明前的黑暗，耐心等待机会到来。
