公司简介
公司专注于运动控制及智能制造的核心技术研发，形成了运动控制、伺服驱动、多维感知、工业现场网络、工业软件等自主可控的技术体系，构建了“装备制造核心技术平台”，为我国装备制造业提供数字化、网络化、智能化转型升级所需的底层、基础、核心技术，助力高端装备产业的国产化突破。
公司长期致力于搭建学术与产业之间的桥梁，推动产学研结合的创新发展模式，支撑高端装备产业自主创新的良性发展体系。公司的技术、产品和系统解决方案广泛应用于半导体装备、工业机器人、数控机床、3C自动化与检测装备、印刷包装设备、纺织装备等众多高端装备制造领域。
主营业务构成
报告期内，公司主要的装备制造客户整体呈良好增长态势，公司营业收入实现较快增长。在公司重要客户中选取并分析包括大族激光、新益昌、博众 精工、安达智能等在内的13家上市及拟上市公司之公开披露数据，其2021年营业收入平均同比增长率达32.65%。
智能制造是我国实现高质量发展的战略产业，“机器替代人”、核心技术和关键环节实现自主可控、国产化替代将是长期的发展趋势，运动控制行业作为智能制造关键核心环节，将充分受益于产业发展趋势。作为国内运动控制行业的重要企业，公司发展具备良好的外部发展条件，经营业务具有稳定性和可持续性。
行业竞争
国内同行业企业如下：
目前高性能运动控制及伺服驱动产品的主要参与主体为国外厂商。运动控制器生产商主要包括Delta Tau Data Systems Inc.(美国泰道)、 ACS Motion Control Ltd.(以色列ACS)、Aerotech Inc.(美国Aerotech)等。伺服驱动器生产商主要包括Kollmorgen Corp.(美国科尔摩根)、以色列Elmo Motion Control Ltd(以色列ELMO)等。
公司运动控制器定位于解决中高端装备的复杂系统运动控制需求，运动控制技术和产品达到国际先进水平，高端产品性能比肩ACS、Aerotech水平。公司伺服驱动器主要定位于高性能产品细分市场，解决精密加工设备中的高速高精定位问题，推动高端伺服驱动产品的国产替代，高端产品的核心控制性能可以对标科尔摩根、ELMO等国际先进厂商。
风险揭示
芯片等关键原材料依赖海外供应的风险：芯片是公司产品中的关键电子元器件，报告期内，公司芯片采购占各期采购总额(含外协加工费) 的比例分别为37.18%、39.56%和39.13%。公司芯片主要通过电子元器件分销商向国际知名品牌采购，包括处理器芯片、逻辑芯片、存储芯片、电源芯片等。若因国际政经局势动荡、全球贸易摩擦加剧，芯片等关键原材料供应出现短缺或价格大幅波动，可能将对公司生产经营产生不利影响。
政府补助政策变化风险：公司所处智能制造行业属于国家重点支持及鼓励发展的产业。公司计入其他收益的政府补助分别为1,350.56万元、1,121.52万元和1,007.85万元，占当期净利润的比例分别为49.31%、17.47%和19.30%。如公司未来不能持续获得政府补助或者获得的政府补助金额显著降低，将对公司当期经营业绩产生一定负面影响。
募集资金运用
公司实际募集资金扣除发行费用后将全部用于如下项目:
1、运动控制系统产业化及数字化、智能化升一级项目:本项目的实施将系统性提升公司运动控制既有核心产品及储备产品的产业化能能力，并进一步推动研发、生产制造、供应链管理、销售服务、技术支持等全业务流程的的数字化、智能化升级。
2、运动控制核心技术科研创新项目:本项目投资总额为18,000.00万元，拟使用募集资金金额为18,000.00万元，用于运动控制核心技术科研创新项目，进一步增强公司核心技术储备，巩固公司在行业的领先地位。
财务状况
根据大华会计师出具的标准无保留意见的《审计报告》，报告期内，公司主要财务数据和财务指标如下:
根据审阅数据，截至2023年3月31日，公司资产总额为84,918.65万元，负债总额为10,249.51万元，所有者权益为74,669.14万元，随着公司一季度盈利及经营规模增长，公司资产总额及所有者权益均略有增长，资产负债结构总体较为稳定。
2023年1-6月，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比 变动比例预计约为-39.08%~-31.97%，剔除股份支付费用的影响，公司2023年1- 6月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比变动比例预计约为- 30.27%~-24.88%。
申购建议
公司专注于运动控制及智能制造的核心技术研发; 综合考虑业务与产品类型等方面，选取汇川技术、雷赛智能、柏楚电子、埃斯顿为固高科技的可比上市公司。相较而言，公司营收规模低于行业可比公司平均，毛利率高于行业可比公司平均，给予不申购（☆）评级。
给予不申购（☆）评级
备注：
☆☆☆☆—预计首日时点涨幅大于30%
☆☆☆—预计首日时点涨幅大于10%
☆☆—预计首日时点涨幅小于10%
☆—预计首日将破发爆雷
