一、资产负债结构
期末总负债276399亿，同比增长7.37%，环比三季度增长0.19%；存款总额223788亿，同比增长8.56%，其中，活期款同比增长4.21%，定期款同比增长13.21%，定期存款增速高于活期存款；对公存款同比增长6.17%，零售存款同比增长10.35%，零售存款增速高于对公存款。
期末总资产302540亿，同比增长7.54%，环比三季度增长0.39%；贷款和垫款总额188078亿，同比增长12.04%，其中，对公贷款同比增长13.42%，零售贷款同比增长9.12%，对公贷款增速高于零售贷款；零售贷款占比42.5%，同比下降1.1个百分点，按揭贷款占比34.1%，同比下降0.77个百分点。
二、收入结构
本期实现营收8242亿，同比增长9.05%，四季度单季营收1998亿，环比三季度下降3.96%。扣除其他业务收入后，营收同比增长7.02%，环比三季度增长0.07%。
利息净收入6054亿，同比增长5.12%，占比由年初的76.19%降至73.45%。其中，生息资产同比增长8.42%增收678.08 亿，净息差2.13%同比下降6BP减收382.97 亿。净息差下降的主要原因是政策让利引导贷款收益率同比下行14BP，同时负债端存款竞争加大，存款成本率同比上升了8BP。四季度净息差企稳回升，经测算，四季度单季生息资产收益率3.76%，环比上升8BP，单季计息负债成本率1.80%，环比上升3BP，单季净息差2.15%，环比三季度单季上升5BP，由此带动年化积累净息差环比回升1BP，下图是建设银行的积累净息差和单季净息差：
本期手续费及佣金净收入1215亿，同比增长6.03%，占比由年初的15.16%下降至14.74%，其中，电子银行和银行卡业务收入同比小幅下降，理财产品业务收入同比增长19.11%，代理业务手续费同比增长11.04%，托管及其他受托业务佣金同比增长10.84%。扣除其他业务收入后，其他非息收入378亿，同比增长57.09%。
本期成本收入比27.43%，同比上升2.31个百分点，主要是去年基数较低，同时积极金融科技投入和营销类支出增长较快，还有监管费恢复的一次性影响。信用减值损失1679亿，同比下降13.20%，其中，贷款减值损失1484亿，同比减少188亿。拨备前利润5467亿，同比增长3.01%，实现扣非归母普通股净利2982亿，同比增长11.95%。
三、资产质量
本期不良贷款2661亿，同比增长53亿，四季度环比三季度减少128亿，不良率1.42%，同比下降14BP；关注类贷款5051亿，比期初增加104亿，关注率2.69%，比期初下降26BP；贷款拨备池增加813亿，拨备覆盖率239.96%，比期初增加26.37个百分点；拨贷比3.40%，比期初增加7BP；正常贷款迁徙率1.64%，比去年同期的2.29%下降65BP。本期核销600亿，不考虑其它处置方式，加回核销不良贷款生成额至少653亿，同比大幅减少403亿，以此计算的不良生成率0.37%，比去年同期的0.67%下降30BP，比上半年的0.53%下降16BP，不良生成显著降低。
本期逾期贷款1765亿，同比下降58亿，逾期率0.94%，同比下降15BP；不考虑其它处置方式，加回核销逾期贷款生成额至少542亿，同比下降125亿，逾期生成率0.31%，同比下降21BP，比上半年的0.49%下降18BP；不良偏离率47.96%，期初49.06%；逾期不良比66.32%，期初69.89%；重组贷款92亿，同比下降8.5亿。
本期金融投资70288亿，占总资产的比例为23.23%，同比上升0.84个百分点。减值准备380亿，同比增加145亿，阶段三占比0.26%，同比上升9BP，减值准备对阶段三的覆盖率207.07%，同比下降19.25个百分点，阶段三生成率0.17%。
风险加权资产182159亿，同比增长9.7%；信用减值准备总额6801亿，同比增长16.55%；风险加权资产拨备率3.73%，同比上升22BP。
四、资本充足
本期总资产同比增长7.54%，贷款同比增长12.04%，风险加权资产同比增长9.07%，期末核心一级资本充足率13.59%，同比下降3BP，比三季度上升19BP，可以保持较快的内生增长。
五、综述
建行作为我的第二大重仓，是去年8月底卖出光大银行换来的，因为建行在各个方面都比光大要优秀得多，光大与建行相比整体上差了一个层次。建行1.42%的不良率，可以甩光大1.25%的不良率好几条街，因为建行的不良认定严格程度远超光大，不良偏离率、逾期不良比这些指标，在我看来都已经严格到快到顶了。重要的是建行资产质量持续向好，不良生成率、逾期生成率持续下降，已经开启了拨备持续反哺净利润的周期，虽然有国家减费让利政策，存款竞争也比较激烈，但是净息差已经基本企稳，继续下降的空间有限，在资产质量明显进入复苏周期的情况下，净息差对利润的影响显得要弱得多，而且随着经济稳增长政策的实施，货币政策靠前发力，将会最先体现在四大行的资产投放上，所以一季度建行将会有较快的规模扩张，净利息收入会有较好的增长，开门红是很值得期待的。
