公司简介
公司专注于维生素与矿物质补充剂领域，是集维生素与矿物质类非处方药品和保健食品研发、生产、销售于一体的高新技术企业。近年来，公司推出面向不同年龄段人群多样化的维生素与矿物质补充需求，提供精准化的保健食品产品族群，该业务板块营收快速增长，已成为公司新的业务增长点。
2020年完成对健康科技的收购后，公司产品体系拓展至益生菌系列，产品矩阵进一步丰富。经过十余年的行业深耕，公司构建了覆盖全国的终端销售网络体系，拥有较强的品牌知名度和美誉度。
主营业务构成
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下:
报告期内，公司原材料主要系生产维生素和矿物质补充剂所需的原材料，包 括维生素 D2、维生素 B2、维生素 B1、多维预混料、泛酸钙、重酒石酸胆碱等。 报告期内的主要供应商包括西藏君健药业有限责任公司、湖州展望药业有限公司、 台州天华塑业机械有限公司、荷兰帝斯曼(DSM)和上海医药工业有限公司等。
报告期内， 基于上述核心技术体系的产品收入分别为42,343.51万元、47,194.18万元和49,346.26万元，收入规模逐年增大，是营业收入的主要来源。
行业竞争
公司与同行业可比公司情况如下:
公司拥有药品GMP证书、ISO14001:2015环境管理体系认证证书，完善的工艺和质量控制体系确保了产品 的安全性，自成立以来，公司产品市场质量反馈良好。报告期内，公司未受到与 质量相关的行政处罚。
公司拥有一支经验丰富、积极进取、专注执着的经营管理团队，经过十余年 的行业深耕，在医药健康产品研发、供应链保障、生产组织、质量控制、品牌建 设、渠道建设等领域积累了丰富的实践经验，形成了高效规范的经营管理体系， 有效保障了公司的可持续、高效率运营。
告期内，公司主要产品多维元素片(21)市场需求旺盛，除 2020 年外，其余年份的产能利用率均保持在 100%左右。多种维生素矿物质片于 2020 年下半 年开始试生产，当期产能利用率较低。
风险揭示
产品结构单一风险：报告期内，公司核心产品多维元素片(21)的销售收入分别为39,610.43万元、42,300.19万元和43,902.26万元，占公司当期主营业务收入的比重分别为91.32%、86.70%和80.46%，占比较高，存在产品结构单一的风险。
行业监管政策变化风险：近年来，我国正处于深化医药卫生体制改革的关键期，各项政策的频繁出台将会对医药企业的生产经营、业务模式等产生较大影响，如果公司不能及时、妥当地适应政策的变化，将可能对公司经营造成不利影响。
募集资金运用
本次募集资金扣除发行费用后拟投资于以下项目:
1、维矿类 OTC 产品智能化生产线技改项目: 本项目拟在现有场地基础上，打通包衣、压片、流转等瓶颈环节，实现产能扩充。本项目建成达产后，将形成新增年产6亿片维矿类OTC产品的生产能力。
2、保健食品智能化生产线技改项目，本项目拟在公司现有场地基础上，新增建设厂房和保健食品智能化生产线。本项目建成达产后，将形成新增年产维矿类保健食品10.8亿片和软胶囊3.5亿粒的生产能力。
3、民生健康研发中心技改项目: 本项目拟在公司现有场地基础上，新建研发大楼，对现有研发体系进行升级。项目建成后，将进一步提高公司自主创新和自主开发能力，从而增强公司核心竞争力。
财务情况
公司2023年1-6月经审阅的主要财务信息如下:
截至2023年6月30日，公司资产总额为83,682.41万元，较2022年末增长9.41%;归属于母公司所有者权益为66,415.42万元，较2022年末增长11.79%。 随着公司的经营积累，资产总额及所有者权益总额稳步增长。
公司预计2023年1-9月实现营业收入50,259.20万元，同比增长约 10.37%，归属于母公司股东的净利润为8,248.17万元，同比增长约 10.21%，扣除非经常 性损益后归属于母公司股东的净利润为7,572.17 万元，同比增长约11.29%，主要系经营规模扩大所致。
申购建议
公司专注于维生素与矿物质补充剂领域;综合考虑业务与产品类型等方面，选取江中药业、华润三九、汤臣倍健为民生健康的可比上市公司;从上述可比公司来看，公司营收规模与毛利率均低于行业可比公司平均，给予谨慎申购（☆☆）评级。
给予谨慎申购（☆☆）评级
备注：
☆☆☆☆—预计首日时点涨幅大于30%
☆☆☆—预计首日时点涨幅大于10%
☆☆—预计首日时点涨幅小于10%
☆—预计首日将破发爆雷
