公司股价与什么有关系呢？股价是对公司未来现金流的反映，理论上来说，就是以未来预计现金流按一定的折现率折现。说得综合一点，股价反映的是公司的未来。但是未来是不确定的，我们要从什么样的数据当中去找到相对的确定性，是投资的关键。最常见的指标是市盈率，其次是市销比，然后是市净率，实在不行，还有最后一个终极大杀器，市值用户比。
以上这几个指标有一个共同的逻辑，即是要让公司市值（市价）与某一个数据建立联系。能否建立联系的基础或者称为前提假设，是要求在公司现有的状况下，公司市值的确与该数据具有紧密的联系。如果我们把公司所处的阶段分成四个阶段，即初创期、成长期、成熟期和衰退期，那么以上的四个指标就分别对应的是公司所处的时期。
初创期考虑的指标是市值用户比，最终计算出来的是每个用户值多少钱；成长期用的是市销比，也即拿市值除以销售收入；成熟期用的是市盈率，也即拿市价去除以每股收益；衰退期用的是市净率，也即拿市价去除以每股净资产。
以上的划分，也即意味着我们不能拿同一个指标去套不同发展阶段的公司，如果硬性去套，会犯战略错误，这个错误可能是错失重大投资机会，也可能遭受重大投资损失。
比如，你用市盈率去评估初创期的阿里巴巴，根本无法看清阿里的成长性，你当然也就无法像孙正义这么牛逼；再比如，你用市盈率去评价处于高速成长期的乐视，就会得出乐视估值偏高的结论；又如，你用市盈率去评估一家国有银行，认为其市盈率很低，风险小，值得投资，那其实是白白错失了将资金投入到更高收益项目的机会，因为这种公司的最佳评价指标是市净率。而亚马逊、京东这些公司的出现，则是彻底颠覆了用市盈率去对公司进行估值的理念，对亚马逊的估值其实完全可以是结合用户数的增长以及销售收入的增长来实现，做出对其坚定投资以及坚定持有的决策并不难。
