巴菲特投资理念③：安全边际
——思想出处：本杰明·格雷厄姆
对于投资，我们常说：卖的好不如买的好！而买的好最重要的就是：便宜是硬道理！
便宜就是给投资提供的一个安全边际！
但对于投资者来说，安全边际并不仅仅是我们要去买的便宜！我们更加重要的是要买的好！因为一个好的投资标的，哪怕你买贵了，时间也能给你带来好运！
安全边际，更多的是一种投资的认知，而不是一种投资标准！
我们熟悉的巴菲特最初投资接受的就是格雷厄姆的“便宜是硬道理”，被称为“捡烟蒂”的投资方式！
后来在这个投资方式上又加上了好公司这个理念！
所以，安全边际提供的并不是一个方法论，而是一种投资认知！
很多投资者认为：安全边际，就是买的便宜！其实这是一种错误的认识！
再好的公司，比如今天A股更像是黑色的星期一，很多公司股价都出现了60日新低！很多原来都被称为很牛的公司：海天味业、五粮液…………股价都下跌了30%以上！
说到安全边际在自己投资体系中的重要地位，巴菲特曾分别在1992年和1997年致股东的信中明确指出：“这是投资成功的关键所在”（巴菲特1992年致股东的信），“这是智能型投资的基石所在”（巴菲特1997年致股东的信）。
格雷厄姆与巴菲特师徒二人之所以把安全边际看得如此重要，是因为安全边际可以在以下三个方面为一个企业价值投资人提供重要帮助：
（1）为企业估值时可能出现的高估提供缓冲地带。
（2）较低价格的买入将提供更高的投资回报。
（3）当企业的实际增长高于预期（安全边际提供了保守的预期数据）时，投资者会同时在经营性回报（指市场价格会随每股收益的增长而等比例提升）和市场性回报（公司超出预期的业绩会提升市场估值）两个方面获得收益。
安全边际，提投资者提供的就是一种保护措施！拥有安全边际，在犯错上就提供了一定的冗余！
