影响全球金融市场最大的消息，当属美联储是否降息的消息。
2024年5月美联储议息会议维持利率不变，放缓缩表节奏，鲍威尔表达了年内存在不降息的可能，整体表态相较于前期偏“鹰”。我们认为后续随着通胀的环比下行趋势更为确定，以及美国消费受到制约、地产和库存向上乏力，降息可能在四季度开启。降息次数不是关键，是否开启更为关键，预计短期内仍会博弈年内是否有降息行动，但是通胀仍有粘性，降息时点难以确定，美国股债或仍处于紧缩交易中，预计美股二季度仍有向下风险，美债利率仍存上行风险。
本来，去年开始因为美国有一些银行随着美联储持续加息而破产，有引发金融危机的可能，但是最终似乎被控制住了，而当时基于美国通胀的大背景，美国还是持续加息，在这此加息的大背景下，全球其他国家即使保持利率不变，其实也在汇率上承受着较大的压力，毕竟只要把钱换成美元存在美国银行，就可以获取较高的利息回报。
不过，如此高的利息，显然也让美国不堪重负，但是美国在人工智能上取得了突破，使得生产力提升又有了新的可能，所以美国似乎还想起码保持住如今的利率水平，以更好控制通胀。
降息迟早会来，只不过上半年怕是不可能的。而最新的预期最早恐怕是在今年11月份，从这个假期海外市场的整体宏观基本面来看，美联储本周议息会议的基调意外偏鸽，已经令全球市场的风险偏好情绪出现了显著回暖。在固收市场上，债券交易员终于将美联储首次降息的充分预期提前了一个月——至11月。
不过，下半年会不会提早降息，还取决于一个数据，那就是非农就业数据。如今这个数据已经在前几个小时公布，美国4月非农就业人数为17.5万，结果是美国非农报告不及预期，市场反应迅速：美元指数短线下挫约60点。美元兑日元跌幅扩大至逾1%，报152.09，本周以来累跌4%，势创2022年11月以来最大跌幅。美国国债收益率短线下挫，大多数期限的美债收益率日内跌幅至少达到10个基点。美股期货短线拉升，道指期货涨幅扩大至1.4%。现货黄金短线拉升约7美元又迅速回落，报2296.9美元/盎司。
这个数据不及预期，预计美国下半年提前降息的概率提升了。
美国自立国起，就是以数据立国，将一切的决定建立在数据基础之上，而美联储依据数据来进行相应的加息或降息的决策，也要受制于各项数据的实际结果，而如果几项数据互相打架，则需要从中权衡，所以困难也不小。
美联储的加降息动作影响着全球金融市场，我们国家的央行操作，显然也是受制于这个大背景，本该采取的更好地提振经济的降息操作也不太敢全面推出。不过，从趋势上来说，美国既然已经开始维持利率不变，降息周期的开启就迟早会到来。从金融及经济受政策影响会有滞后效应的角度看，我们早点动用降息手段也是可以的。虽然从经济规律的角度看，不要去干预价格是最好的操作，但是之前一系列的不当措施已经让经济陷入困境，采取必要措施去提振经济有时也刻不容缓。比如针对房地产的管制放开就是必要的操作，如今的问题是还是放得太慢，放得慢对于预期的扭转就越没有多少效力。
如今的全球金融市场正处于美联储从加息转向降息的时间窗口，不过美联储似乎有意巩固加息带来的控制通胀的效果，因而基本还处于停止加息而维持利率不变阶段，就像是加速之后并不是踩刹车减速，而只是松开了油门，车子自然会减速，但是正常还会维持高速运行一段时间。
