一、市场主跌段已经完成
最美人间四月天，本是万物复苏，桃李争艳的好时节，无奈病毒不解人间风情，让城市归于寂静，让人们为生计发愁，但愿疫情早点过去，但愿大家安好。
发了个南昌空空如也的街道图，有人评论道：“几年前，我想着应该去国外看看。这两年，我觉得在国内旅游也不错。今年，就在上海周边走走其实也挺好。现在，能让我下楼走走就很幸福了。”
我回道：“这也是翻倍到保本出的心路历程。”
估计今年投资者痛苦指数高于2018年，虽然都是普跌行情，指数跌幅也相当，但今年资本市场之外的悲观因素远多于2018年。2018年股票再怎么跌，都对企业基本面和经济环境没有担心。今年经济规模被疫情压制，盈利能力被大宗价格压制，消费被收入压制，货币政策被美元压制，财政被地产压制，出生率被房价和教育压制，这个结如何解，考验智慧。
目前只看到释放了一丢丢的流动性，松绑地产，加大投资。一季度GDP同比增长4.8%，二季度能否超出这个数据，要看疫情能否缓解，全年5.5%已经不敢想，当然，最终数据你懂的。给民众发钱不如给企业让利，之前鼓励大行降低拨备率，真实意图是不是要银行释放点利润，为今年让利实体做好ZC铺垫？
如何看当前的市场？
新股大量破发，投资者弃购；一些优质成长股市盈率跌到二三十倍；市场哀鸿遍野，讲疫情，讲段子，就是不愿意讲股票；沪深300此轮牛市涨幅已经完全抹去，创业板也所剩无几，各大指数离近年的估值底部已经不远。
综合以上迹象，我认为市场主跌段已经完成，不应该再悲观了。本周连交易账户都没打开，这个时候有钱就买，没钱就看，承受该承受的，别无他法。
股市是果不是因，如果那个“因”已经差到极致，“果”也很难更差了。
本段主要写给那些不时要按摩的朋友们看，纯属臆测，讲对的概率高达50%。
隆基辟谣钟宝申“违规减持”，有媒体称钟宝申悄悄减持1960万股隆基，涉嫌违规减持。21日隆基发布澄清公告，不是减持，而是非交易过户，原因是家庭财产分割，大概是离婚？顿哥巴拉了一下计算器，合计金额约12亿，穷人怕结婚，富人怕离婚……
隆基还是那个隆基，这一年多的涨涨跌跌都是估值波动，由于绝对估值并不便宜，在市场杀估值阶段，股价波动大一些也正常，要投资成长股，就需要接受这点。
东方电缆一季报点评
①、高毅首席投资经理邓晓峰进东缆前十，一季度买入520万股，我估摸着2季度大概率加仓了。机构进出不足为奇，不过我对邓晓峰颇有好感，比较认同他的投资理念。邓总研究员出身，偏好成长，看上东缆算是给东缆的基本面多了一份背书。
②、一季度营收18亿，+25.6%；利润2.78亿，+0.16%。增收不增利的原因是毛利下滑2.7个百分点、多了4212万信用减值损失。
但1季度毛利率相比去年4季度增加8.7个百分点，大幅提升，之前猜测去年四季度毛利率大幅下滑是因为“4季度场内缆交付量高，拉低了毛利率”，大概是猜对了，去年4季度那种产品结构性偏离造成的毛利率下降只是偶发情况。
东缆客户大型国/央企居多，信用减值损失比例比隆基多几倍，有点奇怪，何解？
③、经营现金流-8.4亿，因为疫情原因回款差。一季度信贷同比是上升的，钱哪去了？
④、公司在手订单为91.87亿元，其中海缆系统 54.64亿元，陆缆系统 28.84亿元，海洋工程8.39 亿元。
3月27号《投资周记》中，点评东缆时我说道：
“东缆目前预计在手订单约90亿元，其中海缆近60亿元，2021年营收才79亿，所以担心东缆2022年业绩下滑是没有道理的。”
如今比当时更乐观一点，2022年营收已经不必担心，只要毛利率能稳住，净利润有很大概率取得一定的增长，海风退补后东缆业绩将大幅下滑的观点可以休矣。
再强调一遍，即便现在不是市场的绝对底部，一些过去买不下手的公司也到了可以长期配置的阶段，千万不要倒在黎明前。
