今天的文章给大家详细介绍一下可转债。
可转债全称“可转换公司债券”，是上市公司发行的一种特殊债券，可以按特定的转股价转换成该上市公司的股票。可转债可以上市交易，通过证券账户进行买卖，交易时间和股票一致。
通常的债券要想变现，要么把债券卖出，要么持有到期拿回本金。而可转债在此基础上多了一种变现渠道：把可转债转换成股票，再把股票卖出。
要了解可转债，就必须清楚和它相关的几个概念：
面值：可转债发行时所设定的票面金额，代表可转债到期后应偿还的金额，同时也是计算利息时的本金数额。可转债的面值均为100元。
正股价：可转债所对应的股票的股价。
转股价：可转债转换为股票时每股股票的计算价格，在可转债发行时约定，发行后公司在一定条件下可下调转股价。
转股数量：每张可转债可转换成的股票数量。
转股价值：可转债按转股价转换成股票后的股票市值，随正股价实时变动。
转股溢价率：可转债价格相对于其转股价值的溢价比例，随可转债价格与正股价实时变动。
它们之间有如下的关系：
转股数量=100/转股价
转股价值=转股数量×正股价
转股溢价率=（可转债价格-转股价值）/转股价值
转股溢价率可在一定程度上看作是可转债的估值：转股溢价率越低，表明可转债价格相对于转股价值越低，可转债价格的潜在上涨空间越大。
为什么只能“在一定程度上”把转股溢价率看作是可转债的估值？
因为转股溢价率不仅取决于可转债价格，还取决于正股价，而正股价实时变动且存在变动趋势。当投资者认为正股价存在继续下降的趋势时，即使转股溢价率较低，可转债价格也可能不会上涨。
可转债在交易规则上与股票有四个明显区别：
一是可转债是T+0交易（股票是T+1），即当天买入的可转债当天即可卖出；
二是1手可转债等于10张（1手股票=100股），即买卖可转债的数量必须是10张的整数倍；
三是可转债的最小价格变动单位为0.001元（股票为0.01元）。
四是可转债交易不收印花税和过户费（交易费用只有佣金），而当前A股在卖出股票时要缴纳万分之五的印花税、在买卖时都要缴纳十万分之一的过户费。
再说一下可转债的转股规则：
可转债只有在转股期内才能被转换成股票，转股期通常为可转债上市6个月后到可转债到期日前的某一天。转股后的股票要等到下一个交易日（T+1日）才能卖出。
许多时候转股数量都不是整数，也就是说可转债有部分金额无法转换成股票，即存在“零股”。转股后零股会按转股价折算成现金返还。
另外还要注意的是，若你买的可转债的正股是创业板或科创板股票，但是你没有开通创业板或科创板的交易权限的话，无法转股。
可转债与普通债券区别很大，其本质是“债券+股票看涨期权”的金融衍生品。这么说可能大家很难理解，但我们只需要明白：可转债同时具有“债性”和“股性”，它的风险介于普通债券和股票之间。
可转债首先是债券，这意味着只要投资者持有到期就能按面值拿回本金（不考虑违约和强赎），期间还能获得利息，并且债券的价格波动通常较小——这就是“债性”。
同时可转债持有者又拥有转股的权利，当股价上涨时可以把可转债转换成股票卖出获益。不过现实情况是，可转债的转股溢价率一般会大于0，可转债价格会跟随正股价波动——这就是“股性”。
由于同时拥有债性与股性，可转债是一种下有保底、上不封顶的投资品。
可转债的价格越低（尤其是低于100元时），债性越强，价格波动越小；可转债的价格越高，股性越强，价格波动越大，风险也越大。
可转债每半年或一年付息一次，其票面利率比一般的公司债券要低，通常在0.3%至2%之间。可转债每年的利率都不一样，前期利率较低，后期逐年递增。利息要缴纳20%的个人所得税。
还有一种特殊的可转债，称作可交债（全称“可交换债券”），它由上市公司股东发行，而非由上市公司发行。
一般的可转债转股后是创造了新的股票，即“无中生有”；而可交债转股后是获得了原本由发行者持有的股票，也就是用可交债和股东交换股票，而不会创造新股票。可交债在市场中比较少见。
