今天，眼茅爱尔眼科午后跳水跌近10%，总市值回到1800亿下方。
按道理爱尔眼科没有什么严重的利空，为什么闪崩大跌？
盘后有消息称，今天午后，市场传出某位知名医药基金经理在卖该股，不过该消息未得到确认。另外也有可能是某些机构通过爱尔眼科医院在某些区域的人流量和手术率来推测其第二季度业绩不太好。
爱尔眼科2009年登陆深交所创业板，开盘价仅为0.82元/股，到了2021年7月份，爱尔眼科股价登顶，达到72.27元/股的历史新高，12年的时间里，爱尔眼科的股价上涨幅度达到了惊人的8713.41%，是中国资本市场上的一个奇迹。
然而，自从去年7月份攀顶以后，爱尔眼科的股价并没有得到进一步的上涨，相反地进入了持续的“滑铁卢”中。
值得注意的是，自去年下半年以来，医疗行业整体步入下行周期，爱尔眼科也逐步受到不少机构减仓。最新数据显示，截止2022年3月31日，共有158只基金的十大重仓股中持有爱尔眼科，较上季度减少22只；持股市值162.07亿元，比上季度末减少57.03亿元，环比减少26.03%。
业绩方面，公司曾经引以为傲的高增长难以持续。2021年3月公司曾创出净利润同比大增509%的高点，但自此之后，2021年半年度及第三季度，公司净利仅个位数增长，出现大幅下降。2022年一季报显示，公司一季度净利增26%，继续低于机构对高增长赛道品种30%的增速预期。
那么爱尔眼科值不值得坚守呢？
首先，眼科生意还是很个很好的生意。据统计，2021年全国儿童青少年总体近视率为53.6%。其中，6岁儿童为14.5%，小学生为36%，初中生为71.6%，高中生为81%，近视防控任务艰巨。
同时，随着人口老龄化，老年人白内障，青光眼等等问题日益严峻。之前是生活艰苦，很多老年人忍忍算了，现在有条件了，治疗白内障手术的台数数量倍增。
其次，眼茅的挣钱能力还是很不错的。作为一个全国性的连锁医院，爱尔眼科在十年间保持30%以上增长率的同时，却能将毛利率和净利率保持得稳如泰山，毛利常年在45%，而净利在15%左右。而爱尔眼科能长期保持营收高增长的原因，就是并购。
作为国内眼科领域的龙头，爱尔眼科具有较为明显的先发优势。公司通过并购基金及分级连锁模式不断扩张、新建分院，完善连锁网络体系，多个省区形成了“横向成片、纵向成网”的布局。
不过，并购基金费用相对较高，随着爱尔眼科营收能力的提升，公司已经能够承担并购中出现的亏损和资金方面的问题，因此公司预计将逐步倾向于以上市公司为主的并购模式。而在流量日渐昂贵的当下，不断成熟的网络布局为爱尔眼科带来了大量的客户流量，节省了大量的获客成本。
随着高毛利的屈光与视光业务快速增长带来业务结构优化，与此同时上市公司体内存量医院稳健增长与并购医院逐步贡献利润，因此从长期来看，爱尔眼科的业绩将有望延续增势。
最后总结一下：
经过先入为主的广告宣传，爱尔眼科牢牢地占据了市场，并保证了毛利率，成为公司的护城河。只要公司不出现大的纰漏，就不会出现强有力的竞争对手。新兴行业如果复刻爱尔眼科，难度比较大，所以这是爱尔眼科独有的营收增长秘籍。
虽然其安全风评等也出现了各种问题，比如之前的艾芬事件，但只要还有眼睛方面疾病的需求，爱尔眼科就能一直发展下去。
综上，爱尔眼科依旧值得坚守，而且越跌越适合买。
