对于长线投资者讲，那些高杠杆类的公司是坚决不能买的，跌得再便宜都不能买，有退市的风险。因为受宏观政策影响较大，经营风险不可控，而且受制于全球货币政策。
比方说：中国恒大，已经从28.74跌至1.16了，跌幅超过95%，恒大总负债超过了2万亿。
还有像华夏幸福，已经从33.88跌至2.55，跌幅超过90%，资产负债率超过90%。
优秀的公司很少有贷款，一般情况下资产负债率小于50%。当然，并不是说具有高额贷款的公司都不是好公司，但借款少的公司比借款多的公司在经营方面更安全。
同时要分析考虑负债的原因，看是不是杠杆收购的缘故，或其它短期的资金需要，再配合公司的对外投资收益率。
另外，如果是公司借款用于回购自己的股票或借款是用于给股东分红的，这也会引起资产负债率的虚高，所以要区别对待。
只要是负债就是缺钱，别跟我谈什么利用杠杆做大规模！毛利润高的企业，只要规模产量能跟上，并且应收账款还很少，那么就是印钞机了，比如像茅台这种白酒企业。这时，再考察一下它的现金循环周期（净运营资本天数）以及有息负债率，如果比同行低不少，则这样的企业就无敌了！
一般而言，如果一家公司的毛利率在30%以上，那么该公司大都具有某种持续竞争优势；毛利率在30%以下，其处于高度竞争的行业；如果某一个行业的平均毛利率低于20%，那么该行业一定存在着过度竞争，这样的行业尽量少参与。
好公司是不需要借钱的。如果一个公司能够在极低的负债率下还拥有亮眼的利润，那么这个公司一定是值得长期投资的。
我们在分析一家上市公司的盈利能力时，还需要考虑其成长性，只有成长性好的企业才更具有投资价值，没有成长性的企业不能投。
一般判断一家企业的成长能力使用最多的两个指标是：
1、营业收入同比增长率=（本年营业收入-上年营业收入）/上年营业收入×100%；
2、扣非净利润同比增长率=（本年扣非净利润-上年扣非净利润）/上年扣非净利润X100%。
在长期投资活动中，一般认为：
当营收增速、扣非净利润增速>10%，公司成长能力属于及格水平；
当营收增速、扣非净利润增速>20%，成长能力属于良好的水平；
当营收增速、扣非净利润增速>30%，成长能力属于优秀的水平。
从中长期来看，主营业务收入增速、扣非净利润增速同股价涨跌是呈正相关的关系，股价的长期复合收益率约等于企业的长期复合增速。
最安全的长期投资策略就是将资产负债率大于50%的上市公司都排除在外，像要支付巨额财务成本且超过净利润的公司，可以说都烂得很。真正的好公司还考虑什么财务杠杆呢？还考虑什么适度负债以维持一个最优资本结构呢？钱多到根本就不需要贷款支付利息费用不是更牛逼吗？
苹果和茅台等优秀的公司曾经很长一段时间就一直没有有息负债，难道它傻吗？！只要有足够的钱，干吗要负债去支付利息？！用自己的钱，将利息节省下来不是更好吗？
