这个问题抛出来，恐怕每个人的答案都不一样，或者有的人会说茅台的存货不会贬值，有人会说茅台是国酒，品牌实力强，有人会说茅台镇特殊的地理环境，造就了茅台的护城河，别人模仿不来。
这些都有道理，但是我个人最羡慕茅台的就是茅台的资本投入少。
唐朝对于企业的分析其实总结的蛮好，一个优秀的企业有三个典型特征，分别是利润为真，利润可持续，资本投入少，而在这三个特征里，芒格最看重的就是资本投入少，芒格说有两种生意，一种是每年赚多少钱股东都能装进口袋里，还有一种是虽然每年看着赚不少钱，但是最后公司的领导层总是会指着一堆设备和厂房跟股东说，你们的利润在这儿，芒格讨厌第二种生意。
从这个角度你就会知道茅台有多牛，在最近的几十年里，茅台的利润从2000年的2.5亿变成了2021年的524亿，茅台做的事情很简单，就是守住12987的工艺，然后年复一年的生产、扩产、提价。
这就好比读书时候，你天天起早贪黑，又是上补习班，又是吃各种补脑的药，家长还全程放弃工作租房子陪读，老师特别关爱，一年花几十万，结果你发现班上一个天天玩的农村住校生，一不小心就考上了清华，而你只上个普通211，你的资本投入、时间投入是巨大的，结果还没能比过人家没什么投入的学霸。
茅台就是这样的躺赢学霸，读书时候，对于那些很努力的学霸，大家并不会有什么感觉，恰恰是那些不怎么努力的，会显得特别亮眼。
茅台这20年，你回想的话，发现茅台在赚取巨大利润的过程中，其实茅台并没有什么非常巨大的投入，做的基本也就是按部就班的工作，每年都是一样的生产、生产、生产，芯片产业都已经迭代那么一大波了，茅台还在酿酒，从没有手机到苹果手机万亿市值，茅台也依然只需要酿酒，国内大部分搞科技的每年赚的钱还没有依旧酿酒的茅台强。即使茅台有扩产、推新，这些也并不是很难的工作，管理层还经常犯错被逮，但是茅台就是能躺赢躺赚，这是茅台非常牛的地方，也因此解释了什么叫生意模式最重要。
再举个例子，在职场，你每年都996，每年都付很高的价钱参加各种培训，经常出差与家人不能团聚，为了工作还要买房买车，吃各种补品维持健康，结果你的工资也就只能每年涨个三百五百，还不够你参加各种培训、逢年过节给领导塞红包的费用，而你看看和你同样入职的小茅同学，只要每年酿酒、酿酒、酿酒，二十年也不需要多花什么高额培训费，也不要怎么改变，不用跟你一样996，不用拍领导马屁送礼，不用出差，车房公司都给配，每天精神抖擞、东拉西扯也不用像你一样谨小慎微吃补品，但是始终不会影响小茅的工资每年五千一万的涨。
你想不通凭什么，为什么自己学了那么多技能，与时俱进，生产效率不断提升，兢兢业业不敢丝毫偷懒，结果反而比不过一个20年始终悠悠闲闲只会酿酒的小茅呢，他都没有花钱学什么新技能，也不用花钱买补品维持身体健康，20年前他酿酒，现在还跟以前一样酿酒，但是日子却越来越滋润。
其实啊，这就是命，这就是生意模式，这就是垄断。好的生意一定是这种资本投入少产出大的生意，差的生意一定是需要冲锋陷阵，去卷去996的生意，好生意抢到自己手里，差生意留给民间去卷，等卷出来结果了再抢到自己手里，这个其实是人性趋利避害使然。
而投资就是要投好的生意，投资本投入少的生意，生意模式的优劣评价里，资本投入少这一项其实比利润为真、利润可持续都重要。
