如何选择赛道股/长牛股？如何选择有前途的行业股票？
选择比努力重要。
这句话体现在股票市场，就是投资要选择赛道股，选择哪些能赚取暴利的行业。
赛道股、暴利行业的一大特征，就是具有非常高的利润率，表现在财务数据上，就是具有很高的毛利率、净利率。
例如，过去14年，白酒行业毛利率的平均值为61.1%，种植业毛利率的平均值为25.5%。在白酒股中，贵州茅台毛利率的平均值为90.6%。历史已经证明，高毛利率的贵州茅台，能够给长期持有的投资者带来丰厚的收益。
净利率、毛利率，是衡量公司、行业利润率水平的重要指标。《基本面量化投资策略》一书的数据显示，毛利率指标选股的有效性，远远好于净利率指标。这可能是因为，上市公司经常对净利润数据进行粉饰、操纵，从而造成净利率指标选股的有效性并不突出。
毛利率，是衡量企业上下游地位的最佳指标，也是衡量行业利润率高低的最佳指标。
使用毛利率指标，对1998年12月31日至2020年11月30日的股票进行分组回测检验，结论及详细数据如下。
在整体股票池、大盘股票池中，随着毛利率下降，各个十分位股票年复合收益率呈现阶梯型下降的分布规律，毛利率各个分组组间区分度显著。
在整体股票池，第一分位股票的年复合收益率最高，为12.50%；第十分位股票的年复合收益率最低，为8.10%。
在大盘股票池，第一分位股票的年复合收益率最高，为11.77%；第六分位股票的年复合收益率最低，为5.16%。
详细数据，详见下面表1、图1。
表1 整体股票池、大盘股票池毛利率分组股票模拟组合年复合收益率对比
图1 整体股票池、大盘股票池毛利率分组股票模拟组合年复合收益率对比
为便于使用毛利率指标选股，我编写了通达信指标公式【X毛利率】，代码如下：
{公式名称:X毛利率}
{公式描述:毛利率}
{画图方法:副图}
毛利率本期:finvalue(202);
毛利率2021:finone(202,2021,1231);
毛利率2020:finone(202,2020,1231);
毛利率2019:finone(202,2019,1231);
毛利率2018:finone(202,2018,1231);
毛利率2017:finone(202,2017,1231);
三年平均:(毛利率2021+毛利率2020+毛利率2019)/3,nodraw;
五年平均:(毛利率2021+毛利率2020+毛利率2019+毛利率2018+毛利率2017)/5,nodraw;
选股1:三年平均*(毛利率本期>40 and 毛利率2021>40 and 毛利率2020>40 and 毛利率2019>40),nodraw;
选股2:三年平均*(毛利率本期>40 and 毛利率2021>40 and 毛利率2020>40 and 毛利率2019>40 and 毛利率2018>40 and 毛利率2017>40),nodraw;
指标说明如下：
1.使用本指标，请提前下载专业财务数据。
2.【选股1】为选股条件1，要求近3年每年的毛利率都大于40%，且最新财报的毛利率也大于40%。为便于选股，如条件为真，按照三年毛利率的平均值进行排序。
3.【选股2】为选股条件2，要求近5年每年的毛利率都大于40%，且最新财报的毛利率也大于40%。为便于选股，如条件为真，按照三年毛利率的平均值进行排序。
请结合《基本面量化投资策略》一书，使用本专题的指标。
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