资产现金回收率，是一个资本结构类指标，用以衡量公司使用总资产创造经营活动现金流量的能力。资产现金回收率是一个有效性非常强的选股指标。资产现金回收率的数值，一般越大越好。在整体股票池单因子回测中，资产现金回收率最高的10%的股票组合，年复合收益率相对整体股票池的超额收益为4.28%。
资产现金回收率的计算方法、历史回测、通达信指标公式，详见以下文章：
基本面量化投资34 财务比率指标选股（2）资本结构指标【资产现金回收率】
企业价值比销售额，是一个估值类指标，用以衡量股票是否便宜，是一个比市盈率有效性更高的选股指标。企业价值比销售额的数值，一般越小越好。在整体股票池单因子回测中，企业价值比销售额最低的10%的股票组合，年复合收益率相对整体股票池的超额收益为3.05%。
企业价值比销售额的计算方法、历史回测、通达信指标公式，详见以下文章：
基本面量化投资13 与“市销率”相关的估值指标：企业价值比销售额
将资产现金回收率、企业价值比销售额结合在一起，构建【资产现金回收率+企业价值比销售额多因子量化策略】，可以选出资产质量较好、估值较低的股票。
《基本面量化投资策略》一书，对资产现金回收率、企业价值比销售额采用等权加总方式，计算每只股票的综合得分，按照综合得分选出前20只、前40只股票，然后比较这些股票组合的历史投资回报率。
有关多因子策略，详见之前的文章：
表1是【资产现金回收率+企业价值比销售额多因子量化策略】的历史回测数据，回测区间为1999年3月31日～2020年12月31日。
表1 资产现金回收率+企业价值比销售额多因子量化策略
| 股票组合 | 年复合收益率 | 超额收益 |
| 20只股票 | 15.43% | 5.46% |
| 40只股票 | 15.14% | 5.17% |
| 整体股票 | 9.97% | 0.00% |
在回测期间，20只股票组合的年复合收益率为15.43%，超额收益为5.46%；40只股票组合的年复合收益率为15.14%，超额收益为5.17%。
相比资产现金回收率、企业价值比销售额单因子策略，【资产现金回收率+企业价值比销售额多因子量化策略】盈利的稳定性、超额收益，都得到提升。
要说明的是，《基本面量化投资策略》回测的各种量化策略，只考虑基本面，不进行择时，因此策略具有与大盘同步的波动。在实盘交易时，如果能加以择时，本策略可获取更高的投资收益。
在同花顺问财中，输入以下语句，可以选出高资产现金回收率、低企业价值比销售额的股票：
市值；经营活动产生的现金流量净额/总资产>10%；企业价值/销售额0-2；沪深a股
部分选股结果，如下图所示。下图分别是市值前10名、后10名的股票数据。
通过表头上方的【导数据】命令，可以将数据导出为excel表格。然后，对资产现金回收率、企业价值比销售额进行赋权加总即可。
对上述选股语句，做下简单说明：
1.选出的股票包含了中国石油、中国移动这样的超级大盘股，所以在选股条件中加入了“市值”，方便大家二次筛选。
2.选出的股票多为传统行业，没能选出白酒股。白酒股应使用成长股模型。
如果想显示股票所属行业，可以使用以下语句：
市值；申万行业；经营活动产生的现金流量净额/总资产>10%；企业价值/销售额0-2；沪深a股
如果想排除科创板、创业板股票，可以使用以下语句：
市值；申万行业；经营活动产生的现金流量净额/总资产>10%；企业价值/销售额0-2；沪深a股；非科创板；非创业板
