一、先看看中海油发行情况
发行价格预估13.73元，值不值得申购？13.73申购价格，对应市盈率22倍，是高估还是低估？
大规模生产原油，两市能和中海油直接对标的只有中石油和中国石化，中国石化2021年业绩每股0.58元，股价4.38元市盈率7.55倍。中国石油2021年业绩0.5元，股价5.59元市盈率11倍。
按预估发行价格13.72元计算的市盈率，是市场现有同行业市盈率的两倍，好像是挺高。但是按照公司公布一季报：预计2022年1月至3月归属于母公司股东净利润240亿元-280亿元，同比变动率62%-89%。以一季报业绩看，全年1000亿左右净利润，发行后总股本不到500亿，2022年每股收益2元多，按13.72元计算市盈率大概6倍。从这个角度来说，中国海油发行市盈率并不高。
换另一个角度看，以A股和H股再根据比价看市不是更加准确？中石油A股5.59元H股4.08元，比值1.37倍；中石化A：H是1.1倍；中海油发行价A：H是11.17倍。以A:H来看，中海油发行价并不离谱。
二、中海油值得申购吗
一般来说中签新股都能赚钱，但是最近大量新股中签后破发，破发成为常态，中海油到底能不能申购？
不赚钱的事情，或者没法确定赚钱的事情都没必要去做。中海油的情况特别简单，中签也赚不到多少钱，没必要做。前期中国电信、中国移动上市都没赚到多少钱，中海油基本也不例外，那就肯定不去做了。
三、新股大量发行对股市有巨大的冲击
新股发行对股市局巨大的冲击，从管理层到股民都是心知肚明的。股市已经走熊市，为什么现阶段还大规模发行新股？因为当前是注册制，注册制主要就是方便融资。股市就应该有担当，为经济发展做出贡献。
新股发行数量大，对股市于双重伤害：1、融资抽走流动性；2、将来法人股上市流通压力巨大。比如科创板7月份开始全面流通，法人股会不会大规模减持？毋庸置疑，一定会有很多法人股减持，股票减持所得是公司经营回报几百倍，为什么不减持？股权是没有收益的，只有分红才有收益，而分红能长期达到3%的有几家？不大规模减持才怪。
也许7月份科创板全面流通后，如果出现5家以上被持续减持大幅打压价格，对于A股就有可能是蝴蝶翅膀震动效应引发的恐慌。
当前市场风声鹤唳草木皆兵，只要横盘时间长点，一个利空就能把股市打下一个大台阶。
四、注册制的优缺点
注册制对于发行方，进钱的一方当然是利好。但是对于出钱的一方，未必是利好。
思考问题的角度很简单，我钱就是利好，问我要钱会是利好吗？
