公司简介
公司的主营业务为大型专用设备金属结构勾件的设计、生产和销售。产品主要应用于隧道掘进、工程起重和风力发电等领域。其中隧道掘进设殳备及其配套产品主要包括盾构机的盾体、刀盘体、管片机及隧道洞壁支撑管片等;工程起重设备备产品主要包括车架、臂架、副臂、塔机结构件等;风力发电设备产品主要包括风电机组机舱底座座、机座、转子支架、定子支架、锁定盘等。
公司生产工序完整，覆盖金属结构件设计十及工艺开发、钣金加工、焊接、焊后去应力、机加工、涂装前处理、涂装等生产全过程。
主营业务构成报告期内，公司主营业务收入及各产品占比如下:
报告期内，隧道掘进及其配套设备结构件业务是公司主要的收入来源，占主营业务收入比重分别为41.13%、60.32%、43.41%和 47.05%，工程起重设备结构 件业务和风力发电设备结构件业务是公司主营业务收入的重要组成部分，报告期 内的主营业务收入占比均在 10.00%以上。
报告期内，公司主营业务收入分别为73,408.14万元、92,848.62 万元、 76,994.72万元及39,683.93万元，归母净利润分别为6,140.23 万元、8,273.98万元、8,114.95万元及3,685.88万元，公司整体经营业绩较为稳定。
行业竞争
报告期内，公司与同行业可比公司的主要数据和指标如下:
单位:万元
公司强大的定制化生产能力源自公司拥有规模较大的厂房、品类齐全的生产设备、经验丰富的专业化团队、成熟的技术工艺和稳定的产品质量。公司是国内为数不多覆盖隧道掘进、工程起重和风力发电三大领域的金属结构件生产商。未来公司将继续开发新的产品和工艺，探索进入其他金属结构件领域的可能性。
公司已与铁建重工、中联 重科、三一集团、金风科技、远景能源、明阳智能、运达股份、中国中车、国电 联合动力、湘电股份等各领域知名企业建立了稳定的合作关系。公司风力 发电领域客户主要为风力发电行业的大型厂商，包括金风科技、远景能源、明阳 智能、运达股份、三一集团、中国中车、国电联合动力、湘电股份等。
风险揭示
主要客户集中的风险：报告期内，公司对前五大客户的销售收入占同期营业收入比例分别为84.92%、90.53%、81.02%、86.10%，客户集中度较高，销售区域主要集中在华中 地区。若未来公司的主要客户出现业绩波动、财务状况恶化、市场需求严重下降 等负面情形，将可能对公司经营情况造成较大不利影响。
主要原材料依赖及价格波动的风险：报告期内，公司直接材料占主营业务成本比例分别为59.52%、60.83%、 61.18%、60.28%，钢材占原材料采购总额的比重分别为80.42%、82.50%、75.90%、73.39%，系公司生产成本中最重要的组成部分。若未来公司生产所需钢材出现供给紧缺，则公司的经营业绩会受到一定不利影响。
募集资金
本次公开发行股票所募集的资金将全部用于以下项目:
1、智能制造基地建设项目: 主要是在湘潭市雨湖区九华工业园建设生产基地。将通过购置先进的自动化生产设备，建设金属结构件生产基地，引进车间生产人员，并将推进员工素质提升工程，突出高技能、高技术人才培养及专业技术力量储备的培训。
2、生产基地自动化改造项目:将对公司现有厂区进行技术改造，引进先进的生产设备。
财务情况
发行人报告期主要财务数据和财务指标：
报告期各期末，公司总资产分别为107,687.81万元、117,432.99万元和122,841.32万元、135,100.47万元，2020年末至2022年末复合增长率为6.80%，总资产保持平稳增长。净资产分别为30,682.68万元、40,280.15万元、49,543.73万元、53,616.55万元，2020年末至2022 年末复合增长率为27.07%，净资产增 长较快。
报告期内，公司营业收入分别为77,571.92万元、100,266.37万元和 83,300.42万元、42,368.88万元，2020年至2022年复合增长率为 3.63%。公司净利润分别为 6,177.23万元、8,866.50万元、9,305.24 万元、4,051.42万元，2020年至2022年复合增长率为22.73%。公司扣非净利润分别为6,140.23万元、8,273.98万元、8,114.95万元、3,685.88万元，复合增长率为14.96%。
发行人预计2023年度的营业收入约为80,000-93,000万元，较 2022年同期变动幅度约为-3.96%-11.64%，预计 2023 年度归属于母公司股东的净利润约为8,670-10,500万元，较2022年同期变动幅度约为-6.83%-12.84%，预计2023年度扣除非经常 性损益后归属于母公司股东的净利润约为7,790-9,180万元，较2022年同期变动幅度约为-4.00%-13.12%。
申购建议
公司主要从事为大型专用设备金属结构件的设计、生产和销售业务，下游覆盖隧道掘进、工程起重及风力发电等领域。选取新强联、振江股份、海锅股份、吉鑫科技为永达股份的可比上市公司。从上述可比公司来看，公司营收规模未及可比公司平均，毛利率水平高于可比公司平均，给予谨慎申购（☆☆）评级。
给予谨慎申购（☆☆）评级
备注：
☆☆☆☆—预计首日时点涨幅大于30%
☆☆☆—预计首日时点涨幅大于10%
☆☆—预计首日时点涨幅小于10%
☆—预计首日将破发爆雷
