巴菲特投资理念⑤： 对“超级明星”的集中投资
——思想出处：凯恩斯、费雪、芒格
关于巴菲特的集中投资，在罗伯特·哈格斯特朗的《巴菲特的投资组合》中有非常详细的讲述!
集中投资的本质可以简单的陈述：
选择为数不多的，可以在长期提供超越平均回报的股票，将你的大部分资金集中投在这些股票上。无视股市短期的涨跌波动，坚毅忍耐，持股不动!
关于持股到底要不要把鸡蛋放在一个篮子里，可以说是市场上一个长久的争论!对于机构投资者来说，采用分散投资可以说是必然的选择!这里面有两个原因：一个是特定原因，也就是政策规定机构持股不得超过20%比例!另外一个就是选择，因为只有分散投资才能降低净值的波动率!
但对于巴菲特类的投资者来说，如果对篮子不了解。不管鸡蛋放在几个篮子里都会有问题!
也就是说，巴菲特集中投资的理念，根源还在于：股票是公司所有权的一部分!
也就是说，我们的持股不能是为了分散而分散，也不能是为了集中而集中!这里面的核心在于：我们对自己持仓的公司到底有多了解!
对于自己不了解的公司，那么一家也不应买!对于自己非常了解的公司，那么就应该重仓!
下面我们摘录费雪在其所著畅销书《怎样选择成长股》中的一段话：
“投资人被过分地灌输了分散投资的重要性。然而，害怕一个篮子里有太多的鸡蛋，会使得他们买进太少自己比较了解的公司的股票，买进太多自己根本不了解的公司的股票。他们似乎从没想过，买进一家公司的股票时，如果对那家公司没有充分的了解，可能比分散投资做得不够充分还要危险。”
说到巴菲特的“超级明星”策略，那还是最近30多年的事情，在此之前，巴菲特的投资策略主要表现为对“烟蒂”型股票的执著与偏好。
但“集中投资”策略已被巴菲特采用了至少50年了，也就是说，巴菲特在投资的早期阶段就已经“背叛”了格雷厄姆关于分散持有的投资哲学。
