一、2015年供给侧改革为什么会出现超级大牛股
十年前的供给侧改革，牛股太多：
大家可以看到，提出供给侧去产能的2015年，水泥价格是下跌的。真正水泥价格起来是2016年到2017年。是不是供给侧改革去掉过剩产能？还是这些过剩产能本来就会因为市场价格下跌自然关掉？还是人为命令式关掉还是市场本身行为？
220元一吨的水泥，基本上水泥企业大量会关门，不需要供给侧改革都会关。只要价格够低，过剩产能就一定会关掉的话，那么有没有供给侧改革过剩产能都会关掉。到底供给侧改革是过剩产能关掉是必要条件？还是价格足够低才是产能关掉的必要条件呢？
关掉产能有没有供给侧无所谓，但是价格够低一定会关掉，企业抗不足不关也关。另一个层面的问题是，关掉过剩产能后，产品价格一定会涨吗？然后导致公司业绩大增，股票再大涨？
二、去产能跟业绩好关系不大
2017年后水泥价格才大涨，是棚改政策、房地产复苏导致商品房销售火爆，才让水泥价格从200多涨到400，然后很多年稳定在400—500。水泥股业绩大增，才有股票大涨。
也就是说，去产能一定是价格大跌导致企业严重亏损引发。价格大涨一定是需求大增，如果没有需求大增，去产能之后产品价格也只能到盈亏平衡点。
三、去产能能稳住价格，需求大增才能带来价格大涨
当前背景下，很多光伏企业亏损严重，产能一定会被市场淘汰，有没有供给侧改革都会去产能。钢铁在盈亏平衡点附近，去产能难度大；猪肉价格略亏去产能难度极大（去年大赚，企业还有钱）；水泥价格仍在320左右，不少企业是盈利不差，那如何去产能？
猪肉是民企，没法命令民企去产能的。钢铁是央企和地方国企为主，可以命令式去产能，但是没有房地产的复苏哪来钢铁水泥价格的复苏？
总结：本轮供给侧改革只能是把过剩产能去除，最大效果是稳住价格，让企业亏损降低。如果产品价格如水泥、煤炭价格仍有较大利润，去产能非常难！
上次供给侧改革，产品价格跌的企业都不敢生产，去产能是市场达成的。然后遇见棚改带来巨大的房地产购买需求（2018—2020房价涨一倍），上游原材料产品自然价格暴涨。
这次房地产何时复苏？产品价格何时复苏？
