今天的文章简单聊聊我投资兴业银行的原因。
兴业银行全称“兴业银行股份有限公司”，总行位于福建省福州市，属于股份制银行。
我是从2022年3月份开始建仓兴业银行的，那时兴业银行的股价大约为19元，后面最低跌到2023年12月的13.95元。它一路跌，我就一路加仓，这期间浮亏的金额很大。
我当时决定投资它的原因很简单，就是看重它的股息率、成长性和低估值。
我最开始关注到兴业银行是因为它的高成长性——它在2021、2022年的净利润同比增长率分别为24.10%、10.52%。
我国的银行业并不是高增长行业，但当时兴业银行的业绩增长速度确实让我感到眼前一亮。
在我践行价值投资以来，我投资过的所有个股均是其所在行业的龙头老大，唯有兴业银行除外。兴业银行在A股的银行股中排名第八，前六名是六大国有银行，第七名是招商银行。
但我不喜欢投资国有银行，它们由于规模太大，成长性都很低。
我也不喜欢投资城商行、农商行和乡镇银行，它们抵抗风险的能力较低，若经济危机来临最先倒闭的就会是它们。相比之下，我倾向于投资股份制银行。
在股份制银行中，同样拥有不错成长性的还有招商银行和平安银行。不过当时它们的估值比兴业银行更高，而股息率更低，权衡之下我就选择了兴业银行。不过招商银行和平安银行也同样拥有不错的投资价值。
在前一两年，兴业银行的股息率最高的时候超过了7%，远高于A股其他的高股息股，在整个银行板块中也属于股息率最高的股票之一。
在那段时间，我加仓兴业银行都不带犹豫的。光凭如此高的股息率，即使持股不动，每年也能获得不错的收益。
如今随着股价的上涨，它的股息率降到了4.27%，但依然高于A股中绝大部分股票。
其实在一定程度上，我并不希望兴业银行的股价涨上去。毕竟我当初决定投资它的最主要原因就是馋它的股息，而非期待其股价上涨。如今股价升了，反而不好继续加仓了。
现在我国银行业面临的主要风险有两个：一是存贷款的净息差过低（1.43%），挤压了银行的利润；二是由房地产与地方债带来的坏账风险。
但我认为总体的风险还处在可控范围内，并且这些风险都属于短期风险，将随着经济的好转而逐渐减少。
当前兴业银行的估值从绝对值角度看并不高（市盈率6.85，市净率0.67），但从相对值来看却已经很高了（市盈率10年和5年分位值都超过了90%）。
此外，兴业银行还发行了可转债。兴业转债当前的转股价为21.19元，若兴业银行有意强赎兴业转债，其股价将会被拉抬至27.55元（21.19的1.3倍）以上。
当然公司管理层未必会强赎可转债，但这确实是兴业银行股价的一个潜在上升动力。关于可转债的强赎条款我会在后面的文章中进行介绍。
总的来说，现在买入兴业银行已经并不划算，但已有的仓位还可以继续持有。
注：本文所用数据截至2025年7月5日
