公司简介
公司是一家专业生产汽车轴承的汽车零部件制造企业，主营业务为汽车轴承的研发、制造和销售，主要产品可分为轮轴承单元、轮载轴承、离合器、涨紧轮及惰轮轴承和圆锥轴承等4个系列。
公司建立了包括车加工、热处理、磨加工、装配等轴承加工全产业链的先进智造系统，运用自动化、智能化制造提高产品品质和运营效率。公司具备了较为突出的研究开发和技术创新能力公司的技术中心被认定为浙江省省级企业技术中心、浙江省省级企业研究院，并成功申报“年产1.200万套高端轮载轴承智能化技术改造项目”的浙江省“五个一批”重点技术改造示范项目。
主营业务构成
报告期内，公司主营业务收入分产品构成情况如下:
公司是一家专业生产汽车轴承的汽车零部件制造企业，主营业务为汽车轴承的研发、制造和销售，报告期内实现营业收入分别为 52,538.42万元、71,468.61万元和74,973.62万元，主营业务收入占营业收入的比例均在97.00%以上，主营业务突出。
报告期内，公司产品的总产能分别为2,194.30万套、2,545.09万套和2,545.09万套，先上升后持平。售后市场占主营业务收入比重均在 84.00%以上，公司产品主要面向售后市场。
行业竞争
报告期内，公司和同行业可比公司主营业务毛利率分别如下:
公司具有完善的设计、核算、分析及试验验证能力，能够自主进行产品设计并对参数进行优化分析，确保产品的可靠性，并在生产过程中，实现加工、装配、检测、控制一体化。高精密、高水平且齐全的检测及实验设备为产品提 供了坚实的质量保障，能有效提升产品质量、检测及生产效率。
汽车零部件制造相关产业集群有助于公司快速了解行业动态和发展情况， 降低专业人员的招聘难度。同时，产业链上下游的聚集有助于公司减少采购、运输等成本，从而提升产品竞争力。长三角地区的陆路、水路和航空交通发达，有利于公司的信息获取和物流货运。
风险揭示
主要原材料价格波动的风险：公司主营业务成本剔除外购可直接销售的零部件金额以及包装费、运费、关税等费用后，直接材料占主营业务成本比例分别为63.20%、67.86%和66.06%。若未来原材料价格持续上涨或大幅异动，以及公司与主要客户调价机制发生重大变化，公司未能及时或难以将成本波动风险转嫁至下游，盈利水平可能下降。
汇率波动的风险 ：报告期内，公司主营业务收入中外销金额分别为 31,352.67万元、46,371.35万元和52,551.77万元，占主营业务收入的比例分别为60.41%、66.29%和71.13%。公司外销业务主要采用美元结算，报告期内汇兑损益金额分别为545.62万元、411.70万元和-1,662.71 万元。人民币对国际主要货币汇率的大幅波动将影响公司的盈利水平。
募集资金
本次募集资金扣除发行费用后计划投资于以下项目:
1、年产629万套高端汽车轴承技术改造扩产项目:项目建成后，预计可新增629万套高端汽车轴承的年生产能力，其中包括120万套第三代轮毂单元、60万套智能重卡轮毂单元、230万套轮毂轴承和219万套乘用车圆锥轴承。
2、斯菱股份技术研发中心升级项目:本项项目拟开展“轴承单元性能提升”、“新能源汽车轮毂电机及系统开发”、“轮速传感器智能芯片的研发”、“智慧系统的开发与应用”等方向的课题。
财务状况
报告期的主要财务数据和财务指标：
2023年1-6月，公司营业收入较上年同期下降13.48%。扣除非经常性损益 后归属于母公司股东的净利润较上年同期增长10.07%。公司财务费用中汇兑收益金额为1,320.53万元，导致公司净利润大幅增加。
截至2023年6月30日，公司在手订单总金额18,822.98万元，较 2022年12月31日在手订单总金额16,372.92万元增加14.96%。预计公司2023年3季度营业收入约为18,150.00万元至20,000.00万元。
根据2023年1-9月业绩的预测情况，公司营业收入较上年同期减少8.12%至11.24%，归属于母公司股东的净利润同比增加6.61%至13.08%，扣除非经常 性损益后归属于母公司股东的净利润同比增加2.49%至8.95%。
申购建议
公司专注于汽车轴承领域:根据主营产品及收入结构的相似性，选取光洋股份、雷迪克、以及兆丰股份等主营业务为汽车轴承的厂商为斯菱股份的可比上市公司。从上述可比公司来看，公司营收规模未及可比公司平均，但毛利率水平处于同业的中高位区间，给予积极申购（☆☆☆☆）评级。
给予积极申购（☆☆☆☆）评级
备注：☆☆☆☆—预计首日时点涨幅大于30%
☆☆☆—预计首日时点涨幅大于10%
☆☆—预计首日时点涨幅小于10%
☆—预计首日将破发爆雷
