公司简介
思泰克致力于以机器视觉技术和产品为核心，提升制造业自动化、智能化、信息化水平。公司的主营业务是机器视觉检测设备的研发、生产产、销售及增值服务，是一家具备自主研发和创新能力的国家高新技术企业。
公司的主要产品包括3D锡膏印刷检测设备(简称3D SPI)及3D自动光学检测设备(简称3D AOI)，主要应用于各类PCB的SMT(简称表面贴装技术)生产线中的品质检测环节。包括消费电子、汽车电子、锂电池、半导导体、通信设备等行业应用领域。
目前公司直销及终端客户包括富士康、海康威视、弘信电子、大华股份、臻鼎科技、立讯精密、德赛电池、欣旺达、珠海紫翔、VIVO等行业知名企业或其代工厂商。
主营业务构成
报告期内，主营业务收入的构成：
报告期内，公司3D锡膏印刷检测设备(3D SPI)与3D自动光学检测设备(3D AOI)，占营业收入的比重分别为96.23%、97.60%、93.35%和 93.27%。报告期内，公司主营业务收入持续增长。
报告期内，2020年、2021年、2022年和2023年1-6月，公司分别实现了主营业务收入24,349.77万元、34,760.08万元、36,158.72万元和16,778.37万元，2020-2022年年均复合增长率达21.86%。
行业竞争
报告期内，公司与同业可比公司的资产负债率对比:
行业分布来看，目前境外机器视觉主要应用于电子及半导体行业。根据前瞻产业研究院研究数据，预计国内机器视觉行业市场规模将由 2021年的98亿元提升至2026年的214亿元，年均复合增长率约为 16.91%。
目前，公司3D SPI设备中软件各项功能的底层及应用层算法均为公司自主开发，发行人具备机器视觉软件底层及应用层核心算法的独立开发能力。可以根据不断变化的市场需求，快速开发出高品质的新产品，并率先占领市场。
风险揭示
产品单一风险：报告期内，公司主要收入来源于3D SPI产品和3D AOI产品。2020年、2021年、2022年和2023年1-6月，占公司营业收入总额的比重分别为96.23%、97.60%、93.35%和93.27%。公司产品类型较为单一，公司3D SPI产品销量及市场占有率较高。
贸易摩擦风险：公司产品主要原材料中，电脑主机使用的 CPU、GPU及部分电子元器件主要来源于美国厂商。如果因为贸易摩擦或贸易政策变化的因素导致公司该类原材料的供应受限，进而导致公司产品竞争力下降。
募集资金
本次发行募集资金拟全部用于以下项目:
1、思泰克科技园项目:项目建设完成后，公司将现有生产中心迁入新建场地，将具有3,000台/年机器视觉检测设备产能。项目全部达产后预计实现年均销售收入56,400.00万元，净利润11,629.44万元。本项目税后投资内部收益率为43.57%，税后投资回收期限为5.02年(含建设期)。
2、研发中心建设项目:公司后续将重点推进3D AOI产品系列的研发，通过结合AI人工智能算法进一步提升产品性能指标，以及拓宽产品领域如X-Ray检测设备等，公司将持续通过研发保持技术的领先性，同时通过推出新产品满足客户多样化需求的能力。
3、营销服务中心建设项目:公司通过建设深圳营销服务中心实现公司核心产品展示及市场推广、增强售前、售后的技术培训、服务及支持水平，提升公司产品整体的市场认可度。
财务情况
资产负债表主要数据：
2023年1-9月，公司营业收入为27,169.93万元。公司营业利润、利润总额、净利润、归母净利润和扣非净利润分别为9,583.02万元、9,581.38 万元、8,336.57万元、8,336.57万元和8,115.13万元，分别较2022年同期减少了13.43%、13.45%、12.61%、12.61%和10.65%。
截至2023年9月30日，公司资产总额53,110.39万元，较2022年末增长3.67%，负债总额为7,156.49万元，较2022年末降低47.64%，所有者权益总额为45,953.91万元，较2022年末增长22.34%。
申购建议
公司主要从事3D SPI及3D AOI设备的研产销，选取机器视觉行业中的矩子科技、劲拓股份、天准科技、华兴源创为思泰克的可比上市公司。从上述可比公司来看，公司的营收规模低于行业平均水平，但销售毛利率高于行业平均水平，给予一般申购（☆☆☆）评级。
给予一般申购（☆☆☆）评级
备注：
☆☆☆☆—预计首日时点涨幅大于30%
☆☆☆—预计首日时点涨幅大于10%
☆☆—预计首日时点涨幅小于10%
☆—预计首日将破发爆雷
