2016年6月，我进入投资者教育行业，到了2018年公司发现投资者教育做不下去（没几个投资者愿意学习的），就改成投资咨询业务了。当时，一位非常资深的同事告诉我，我们的客户大部分都赚不到钱，我们的目的就是在服务期内安全的（尽量不让客户亏钱）把客户送走。
对散户的感知越来越深
到了2021年，有一天中午，公司开完辩金会，散会的时候我说了一句，我们的客户根本不可能在股市赚到钱。一位非常资深的同事马上接着说：“刘老师，你说得非常对，散户在股市根本赚不到钱。”
大部分散户在股市赚不到钱，这是一个事实；两位都比我资深的老师也认为他们赚不到钱，那么到底是为什么呢？我从来没有思考过这个问题，但是最近我突然想明白了。
5月底，我写了一篇文章《股市特征，研究的意义和投资难关》，里面提到普通股民赚不到钱，是因为专业知识关和人性关两个难关都很难突破。
这个答案没有错误，但是今天我要从概率的角度来回答。
如果一位投资者在股市里面赚不到钱，大概率是他每次交易时候的胜率是低于50%的。因为一旦胜率超过50%，在多次重复博弈的情况下，一定是赚钱的。
那么，专业机构在股市里面的胜率大概率是可以超过50%的，至少他们通过团队研究，流程创新是可以超过50%的，但是也绝对不可能达到100%。
所以，问题来了：一个胜率小于100%的专业机构给一个胜率小于50%的散户推荐了一只股票，这个流程一走，两个概率相乘，最后客户操作的胜率还是小于50%，所以，客户（即散户）亏钱就在理论上成立了。
虽然证监会不让投资机构提及严格按照投资建议操作；但事实上，在专业这件事情上，没有专业能力的投资者要么选择全部相信，要么选择一点都不信，才是最理性的选择。
当管理层强调，或者建议投资者独立思考的时候，是把他们当成理性人来看待的，实际上他们并不是。也正是很多人不追求持续学习，不追求独立思考，陷入了有限认知（错误认知）的我执之中不能自拔，这才是亏损的根源。
不敬畏专业是一件很可怕的事情。
写到这里，我想起来另外一件事情：认知水平较低的投资者如何选择认知比自己高的专业投资者。
如何寻找投资专家
我在之前的文章中讲到过这个问题，因为认知水平低的投资者面对认知水平比自己高的投资者，往往会陷入困惑，到底哪个专家水平更高？他们是不知道的。
实际上，这个问题也不难，巴菲特讲过这个问题。
巴菲特在一次大学演讲中做了一个测试：如果你要把自己一生所有收入的10%投资在某位同学身上，你最看重他的什么品质？是智商最高吗？是学习最好吗？是最有钱的吗？
答案都是否定的，答案是最靠谱，最值得信任。
2022年，我在抖音上碰到一位聪明的投资者。他对我说，他在抖音上看了好多大V的直播，反复对比之后，只相中了我。
我只能说，这可能就是传说中的三观一致。他相信基本面，相信投资中逻辑的重要性，而我就是讲这个的。
写到这里，我必须要补充一个知识点：股票投资分强逻辑和弱逻辑，因果关系和相关关系。
比如昨天晚上苹果股价大涨，今天A股苹果概念股大涨，这种就是相关关系，是弱逻辑。相反，一家公司严重低估，公司决定拿出超过10%市值的现金来回购注销，这就是低估加上事件驱动，这是因果关系，是强逻辑。
投资的本质就是低估买入，高估卖出，只要不符合这个逻辑关系的都是弱逻辑，都是相关关系。而很多投资者根本就没有基本面研究能力，更没有定价能力，天天追逐题材概念这种弱逻辑的相关关系，怎么可能不亏成狗呢？
最后的总结就是，想要找到投资专家，至少这个人要靠谱，不欺骗你；其次是用自己的三观识别，当然如果你的三观是歪的，可能永远也找不到真专家了。（作为成年人，经常刷新世界观才能适者生存）
